Σαββατοκύριακo
18-19  Νοεμβρίου 2017
Ημερήσια ηλεκτρονική εφημερίδα, Αρ. φύλλου 2617RSS FEED
Ποια γεγονότα θα επηρεάσουν τις αγορές τον Οκτώβριο
Γράφει ο
Κίμων Στεριώτης

Πολύ σημαντικός μήνας ο Οκτώβριος για τις διεθνείς αγορές με επίκεντρο, φυσικά, τις ΗΠΑ και την έναρξη αναδιάρθρωσης του Ενεργητικού - Παθητικού της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας συνολικού ύψους προς εκκαθάριση 4.5 τρισ. $. Παράλληλα αναμένεται να αρχίσει να αποσαφηνίζεται η πολιτική που θα υιοθετηθεί τόσο για το Ομοσπονδιακό Χρέος των 20 τρισ. $ όσο και για την πολιτική που θα υιοθετηθεί για τις φορολογίες των επιχειρήσεων και το ύψος των τυχόν ελλειμμάτων που θα προϋπολογισθούν για το 2018.

Προς το παρόν δεν έχει διευκρινισθεί ακόμη τίποτα για τις υποσχέσεις σχετικά με μεγάλες επενδύσεις στις υποδομές που θα επηρεάσουν θετικά τις εργασίες των μικρομεσαίων επιχειρήσεων σε "ξεχασμένες περιοχές"…

Προς το παρόν έχει ήδη ξεκινήσει μια "διαμάχη" στο Κογκρέσο σχετικά με το εάν οι μειώσεις φορολογιών θα δημιουργήσουν νέες θέσεις εργασίας… Ένα ακόμη "ανοικτό μέτωπο" παραμένει ανοικτό - αυτό του μέλλοντος του Obamacare - που διχάζει ιδιαίτερα τους Ρεπουμπλικάνους.

Με βάση τις ανωτέρω επισημάνσεις προβλέπεται ότι ο Οκτώβριος θα είναι ένας "θερμός πολιτικός μήνας" για τις ΗΠΑ, με πολιτικές εξελίξεις και διαμάχες στο επίκεντρο των οποίων θα βρίσκεται ο πρόεδρος Trump.

Αλλά και για την Ευρωζώνη ο Οκτώβριος θα είναι ένας σημαντικός μήνας, καθώς η προωθούμενη κυβέρνηση της Jamaica στη Γερμανία θα αργήσει να βρει τον βηματισμό της, επηρεάζοντας με "αυξημένες πολιτικές αβεβαιότητες" τις δραστηριότητες των κοινοτικών αρχών και τις κατευθύνσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης για το 2018.

Σε επίπεδο Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αναμένεται μια πιθανή άμβλυνση των ορίων αγορών ομολογιών χωρίς μεταβολή των Κεντρικών Επιτοκίων. Πάντως οι μέχρι σήμερα ρυθμοί μεταβολής του ΑΕΠ της Ευρωζώνης υποδηλώνουν μια ισχυρή Ανταγωνιστικότητα, παρά την αισθητή ανατίμηση του € έναντι του $...

Παράλληλα μέσα στον Οκτώβριο θα πρέπει να ξεκαθαρίσει η πορεία των διαπραγματεύσεων μεταξύ Ευρωπαϊκής Ένωσης και Βρετανίας, της 5ης μεγαλύτερης εταιρείας στον κόσμο. Η πρωθυπουργός της Βρετανίας δέχεται ισχυρές πιέσεις μέσα από το κόμμα της και αυτές μπορεί να προκαλέσουν μεγάλες "οικονομικές εντάσεις" και "πολιτική ρευστότητα".

Στους "πολιτικούς κινδύνους" συμπεριλαμβάνεται και το δημοψήφισμα στην Καταλονία, μια πολύ σημαντική περιφέρεια που εξασφαλίζει σχεδόν το 20% του ΑΕΠ της Ισπανίας. Οι κίνδυνοι πλήρους ανεξαρτητοποίησης είναι μέτριοι, λαμβάνοντας υπόψη ότι ένα τέτοιο "σενάριο" θα αύξαινε κατά πολύ το "κόστος εξόδου" σε βάρος των επιχειρήσεων που εδρεύουν στη συγκεκριμένη περιφέρεια…

Από πλευράς μακροοικονομικών δεδομένων και οικονομικών επιδόσεων των εισηγμένων σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη προβλέπεται να εξακολουθήσει να επικρατεί το "πολύ θετικό κλίμα" των τριών πρώτων τριμήνων του 2017. Βεβαίως τα πολύ υψηλά επίπεδα στα οποία βρίσκονται οι Μετοχικοί Δείκτες στις ΗΠΑ δημιουργούν "επιφυλάξεις" και αυξημένα "ενδεχόμενα διορθώσεων"…

Για τις Αγορές Εμπορευμάτων οι προοπτικές παραμένουν θετικές, καθώς η Παγκόσμια Ανάπτυξη κινείται με ρυθμούς άνω του +3.5% και δεν υπάρχει καμία ένδειξη αναστροφής αυτής της ανοδικής πορείας.

Σε ότι αφορά στους "γεωπολιτικούς κινδύνους" οι τελευταίες εκτοξεύσεις βαλλιστικών πυραύλων από τη Βόρεια Κορέα και οι πυρηνικές δοκιμές δεν επηρέασαν ιδιαίτερα τις μεγάλες διεθνείς αγορές.

Με βάση τις ανωτέρω εκτιμήσεις ο Οκτώβριος προβλέπεται να είναι ένας "μήνας εντάσεων" και αυξημένης μεταβλητότητας των μεγάλων αγορών. Ιδιαίτερα αυξημένες διακυμάνσεις προβλέπονται για την αγορά συναλλάγματος, με μια προβλεπόμενη αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων των ΗΠΑ να αποτελεί σταθεροποιητικό παράγοντα για την εξωτερική ισοτιμία του "πράσινου νομίσματος".

Η νέα εβδομάδα στις ΗΠΑ θα είναι ενδιαφέρουσα για τους επενδυτές, καθώς θα δημοσιοποιηθούν τα στοιχεία για τη μισθοδοσία και την Απασχόληση, παραγγελίες προς τη βιομηχανία και για την πορεία του διεθνούς εμπορίου. Ιδιαίτερα τα στοιχεία για μισθοδοσία και Απασχόληση θα βαρύνουν για τις αποφάσεις σχετικά με τη νέα αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων.

Στην Ευρωζώνη αναμένονται ανακοινώσεις από την ECB για την πιστωτική πολιτική της, τη Eurostat για την Ανεργία και δημοσιοποιήσεις των δεικτών PMIγια Ευρωζώνη, Γερμανία και Γαλλία

Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν - στον ένα ή στον άλλο βαθμό - τις Μετοχικές και λοιπές Αγορές στη νέα εβδομάδα…

 

ΙΣΧΥΡΑ ΚΑΙ ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ

ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Τελευταία πρόβλεψη του IMF άνοδος του Παγκόσμιου ΑΕΠ με +3.7% το 2017 και +2.5% το 2018. Επίσης. αύξηση κατά +3.3% της Παγκόσμιας Ανάπτυξης προβλέπει ο OECD για το 2017, από +3% το 2016, ενώ η πρόβλεψη είναι για περαιτέρω  άνοδο και το 2018. Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission.

Για την παγκόσμια μεταποιητική δραστηριότητα με βάση την τελευταία έρευνα του δείκτη JP Morgan Global Manufacturing PMI σημειώθηκε νέα άνοδος στα επίπεδα του 53.1 τον Αύγουστο 2017 από 52.7 τον Ιούλιο από 52.6 τον αμέσως προηγούμενο μήνα. Έτσι ο σχετικός δείκτης βρίσκεται[S1]  πλέον στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο 2011

ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: Στην πράξη εφαρμόζεται η απόφαση της Συνόδου των ηγετών των G20 στο Αμβούργο για την απελευθέρωση του Διεθνούς Εμπορίου... Επιπλέον η αποπομπή του επικεφαλής στρατηγικής πολιτικής του Λευκού Οίκου Steve Bannon  - που συνηγορούσε για μέτρα υπέρ του προστατευτισμού - έχει οδηγήσει σε περαιτέρω αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trump για «μέτρα προστατευτισμού» σε βάρος των εισαγωγών...

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ: Η αυξημένη παραγωγή shale gas από τις ΗΠΑ δημιουργεί πτωτικές πιέσεις στην πετρελαϊκή αγορά. Από την άλλη πλευρά η ισχυρή Παγκόσμια Ανάπτυξη ωθεί προς τα πάνω τις τιμές Πετρελαίου....  Οι επιδιώξεις των Σαουδαράβων για μεγάλες περικοπές της Παραγωγής δεν έχουν αποδώσει καρπούς. Βασικό σενάριο σύμφωνα με τους Ρώσους: $45.6  το βαρέλι το 2017 και $40 στη διετία 2018 - 2019. Ισχυρές οι αβεβαιότητες από τη χρονική διάρκεια περικοπών της παραγωγής των πετρελαιοεξαγωγικών χωρών του OPEC και της Ρωσίας... 

ΑΣΙΑΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ:  Ισχυρή «στήριξη» στις Αγορές έδωσαν τα στοιχεία για αύξηση του ΑΕΠ στην Κίνα στο +6.9% στο 1ο τριμ. 2017 από 6.8% στο προηγούμενο τρίμηνο. Μεγάλη και η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 6.5% τον Μάιο 2017 και του όγκου των διεθνών εμπορικών συναλλαγών τον Μάιο - αύξηση εξαγωγών +8.0% και εισαγωγών +14.8% - υποδηλώνει ενίσχυση του όγκου του ΑΕΠ και κατ’ επέκταση περαιτέρω ενδυνάμωση της Παγκόσμιας Οικονομίας. Η ενίσχυση του γουάν έναντι του δολαρίου θα έχει θετικές συνέπειες για τις τιμές των εμπορευμάτων. Εξαιρετικά καλές οι επιδόσεις της Οικονομίας της Ιαπωνίας με ετήσια αύξηση +2.2% στο πρώτο τρίμηνο 2017. Η τελευταία απόφαση της Bank of Japan να συνεχίσει την πολιτική των αρνητικών επιτοκίων πολύ θετική για τις εξαγωγικές επιχειρήσεις της χώρας

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΑΕΠ:  Στο δεύτερο τρίμ. 2017 το ΑΕΠ των ΗΠΑ σε ετήσια βάση αυξήθηκε +2.6% από το «χαμηλό» +1.2% του πρώτου τριμ.  Σύμφωνα με το Federal Reserve της Atlanta - αναμένεται να αυξηθεί κατά +2.8% για το δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι προηγούμενης εκτίμησης για +2.5%.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Οι Λιανικές Πωλήσεις στις ΗΠΑ υποχώρησαν κατά -0.2% τον Αύγουστο 2017 σε σύγκριση με τον Ιούλιο, κατά τον οποίο είχε καταγραφεί μια αύξηση +0.3%. Οι μειωμένες πωλήσεις αποδίδονται στον τυφώνα που έπληξε τις ΗΠΑ μέσα στον Αύγουστο επηρεάζοντας αρνητικά κυρίως τις πωλήσεις αυτοκινήτων.

ΔΙΑΡΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΑ ΑΓΑΘΑ: Οι παραγγελίες διαρκών καταναλωτικών αγαθών παρουσίασαν μηνιαία πτώση -6.8% μετά από αύξηση +6.5% τον Ιούνιο 2017 και πτώση -0.1% τον Μάιο. επισημαίνεται ότι οι ανωτέρω μεταβολές επηρεάζονται ιδιαίτερα από την πορεία των παραγγελιών για αεροσκάφη.

ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ: Ο Ιούλιος - πρώτος μήνας του 3ου τριμήνου - ενίσχυσε την "αισιοδοξία" αφού, σύμφωνα με το Bureau of Economic Analysis το Προσωπικό Εισόδημα στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά +0.4% με παράλληλη αύξηση του Διαθέσιμου Εισοδήματος +0.3% και της Καταναλωτικής Δαπάνης επίσης +0.3%.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Ο δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής των ΗΠΑ υποχώρησε κατά -0.9% τον Αύγουστο σε σύγκριση με τον αμέσως προηγούμενο μήνα και είναι η μεγαλύτερη μηνιαία πτώση που καταγράφεται από τον Μάιο 2009. σε μεγάλο βαθμό επηρεασμένη από τον τυφώνα Harvey.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο Δείκτης του Institute for Supply Management’s Manufacturing PMI αυξήθηκε στο 58.8 τον Αύγουστο από 56.3 τον Ιούλιο, με την τελευταία ένδειξη να βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο 2011. Ο δείκτης εμφανίσθηκε ενισχυμένος τον Αύγουστο λόγω ανόδου της παραγωγής, της απασχόλησης και των αποθεμάτων του μεταποιητικού τομέα των ΗΠΑ.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο Δείκτης δραστηριότητας του Τομέα Υπηρεσιών (Flash U.S. Services Business Activity Index) διαμορφώθηκε στις 54.0 μονάδες τον Μάιο από 53.1 τον Απρίλιο, για να διαμορφωθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίου τετραμήνου.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ - ΟΙΚΟΔΟΜΕΣ: Οι πωλήσεις νέων μονοκατοικιών αυξήθηκαν κατά +0.8% τον Ιούνιο ενώ και τον Μάιο 2017 είχε καταγραφεί ετήσια άνοδος +2.9% ενώ τον Απρίλιο οι πωλήσεις ήσαν σε χαμηλότερα επίπεδα. Συνεπώς η στεγαστική πίστη, παρά τις τρεις αυξήσεις των Κεντρικών Επιτοκίων, εξακολουθεί να αποτελεί «βασικό στήριγμα» της Οικονομίας των ΗΠΑ.Ωστόσο, οι δαπάνες για κατασκευές υποχώρησαν κατά -1.3% τον Ιούνιο 2017 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα για να βρεθούν στ χαμηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο 2016, έναντι μηνιαίας αύξησης +0.4% τον Μάιο. Επίσης, στον Οικοδομικό Τομέα κατεγράφη μια μηνιαία μείωση κατά -0.4% τον Ιούλιο στην έναρξη κατασκευών κατοικιών έναντι πρόβλεψης για άνοδο +0.5%.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Η Οικονομία των ΗΠΑ στον εξω-αγροτικό τομέα δημιούργησε άλλες 156.000 νέες θέσεις εργασίας τον Αύγουστο 2017 - με πρόβλεψη για 180.000 - και μετά από άλλες 189.000 νέες θέσεις τον Ιούλιο.Η νέα αυτή αύξηση υποδηλώνει βελτίωση των ρυθμών απασχόλησης για το πρώτο μήνα του τρίτου τριμήνου 2017, που θα ενισχύσει την πορεία του ΑΕΠ. Η ανεργία στις ΗΠΑ, που απρόσμενα αυξήθηκε στο 4.4% τον Αύγουστο από 4.3% τον προηγούμενο μήνα και έστειλε αντιφατικά μηνύματα προς τις Αγορές Αξιών. Γιατί αφενός σηματοδοτεί μια ελαφρά χειροτέρευση της πορείας της Αγοράς Εργασίας  και αφετέρου δημιουργεί προσδοκίες για μια καθυστέρηση της λήψης απόφασης για νέα αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων βραχυχρόνια.

ΚΛΙΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΩΝ: Ο Δείκτης Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών για τις ΗΠΑ - που καταρτίζεται κάθε μήνα από το University of Michigan υποχώρησε στο 95.3 τον Σεπτέμβριο 2017 από 96.8 τον Αύγουστο, για να βρεθεί στα χαμηλότερα επίπεδα τελευταίων τριών μηνών. Η "σχετική απαισιοδοξία" αποδίδεται στην "αρνητική ψυχολογία" που δημιούργησαν δύο συνεχόμενοι τυφώνες.

ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Πολύ σημαντική η μείωση φορολογιών των κερδών επιχειρήσεων που είχε εξαγγείλει προεκλογικά ο Trump, αλλά η οποία μένει να εγκριθεί από τα Νομοθετικά Σώματα. Η πρόθεση για μείωση των φόρων για τα κέρδη των επιχειρήσεων λειτουργεί ενισχυτικά για τη Χρηματιστηριακή Αγορά, αλλά είναι αβέβαιη η υλοποίηση της σχετικής πολιτικής πριν από το 2018. Ωστόσο, οι Αγορές αντιμετωπίζουν με σκεπτικισμό το «Σχέδιο Trump» για σημαντική μείωση των φορολογιών των επιχειρήσεων, καθώς θα διογκωθούν τα ελλείμματα του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού και τα εκτιναχθούν τα Επιτόκια…

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η προωθούμενη απορρύθμιση του Τραπεζικού Συστήματος θα χαρίσει μεγαλύτερη ευελιξία στις μεγάλες τράπεζες και λιγότερους περιορισμούς στην άντληση επαρκών ιδίων κεφαλαίων.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΕΠΕΚΤΑΣΗ: Η καταναλωτική πίστη αυξήθηκε στο 12μηνο που έληξε τον Μάιο 2017 κατά 5.75% παρά τις πραγματοποιηθείσες αυξήσεις των Κεντρικών επιτοκίων.

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΑΕΠ: Για το δεύτερο τρίμηνο 2017 αύξηση του ετήσιου ρυθμού του ΑΕΠ σε +2.3%, ενώ η άνοδος για την ΕΕ των «28» προβλέπεται στο +2.4%. Σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο το ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκε +0.6% στην Ευρωζώνη και +0.7% στην ΕΕ των "28". Υπενθυμίζεται ότι στο πρώτο τρίμηνο 2017 το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατά +0.5% στην Ευρωζώνη και στις «28», ενώ σε ετήσια βάση η άνοδός του ήταν +1.9% και +2.0%.
Στις ΗΠΑ η ετήσια αύξηση του ΑΕΠ ήταν +2.2% στο δεύτερο τρίμηνο 2017 (από 2.0% στο αμέσως προηγούμενο), ενώ μεταξύ των δύο τελευταίων τριμήνων - δεύτερου και πρώτου - η αύξηση του ΑΕΠ  ήταν +0.8% από +0.3%, ενώ μεταξύ πρώτου τριμήνου 2017 και τελευταίου τριμήνου 2017 η αύξηση ήταν +0.3%.

 

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: 1) Ο Δείκτης  Business Climate Indicator έπεσε στο 1.05 τον Ιούλιο μετά από αύξηση στο 1.15 τον Ιούνιο 2017, που ήταν και από τα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο 2011. 2) Η τελευταία έρευνα IHS Markit Eurozone PMI διαμορφώθηκε στο δεύτερο τρίμηνο 2017 από το προηγούμενο τρίμηνο και είναι το υψηλότερο από το πρώτο τρίμηνο του 2011.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Η European Central Bank διατηρεί τα επιτόκια στο 0%, αλλά από τον Απρίλιο έχει περιορίσει κατά 20 δισ. € τις μηνιαίες αγορές ομολογιών για να περιορισθούν στα 60 δισ. € μέχρι τα τέλη του έτους. Η Οικονομία της Ευρωζώνης εξακολουθεί να επωφελείται από την Ποσοτική Χαλάρωση και τα πολύ χαμηλά Επιτόκια. Ενδεικτική είναι η ετήσια αύξηση των χορηγήσεων νέων δανείων κατά +2.6% τον Ιούνιο, όση ήταν και τον Μάιο 2017. για τους μη χρηματο-οικονομικούς οργανισμούς οι αυξήσεις +2.1% για τον Ιούνιο από 2.5% τον Μάιο.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ:  Σε ετήσια βάση η Βιομηχανική Παραγωγή στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά +3.2% τον Ιούλιο 2017  έναντι ανόδου +2.8% τον Ιούνιο. Εντυπωσιακή η ετήσια άνοδος τον περασμένο Αύγουστο κατά +3.9% της Γερμανίας, +3.6% της Γαλλίας, +4.4% της Ιταλίας και μόλις +1.9% της Ισπανίας.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης IHS Markit Eurozone Manufacturing PMI κατέγραψε άνοδο στο επίπεδο του 58.2 τον Σεπτέμβριο 2017 από 57.4 τον περασμένο Αύγουστο. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Φεβρουάριο 2011 που τροφοδοτήθηκε από την αύξηση των εξαγωγών, ενώ μεγάλη ήταν και η άνοδος των τιμών των μεταποιητικών προϊόντων.

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ: Ιδιαίτερα θετικό είναι το γεγονός ότι, παρά τη μεγάλη άνοδο του Ευρώ έναντι του Δολαρίου στο τελευταίο 12μηνο το  εμπορικό πλεόνασμα της Ευρωζώνης διαμορφώθηκε τον Αύγουστο 2017 στα 23.2 δισ. € από 24.8 δισ. τον αντίστοιχο  μήνα του 2016.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ: Δυσκολίες αύξησης των τιμών σε επίπεδο παραγωγών βιομηχανικών προϊόντων, αφού μειώθηκαν -0.1% και -0.2% στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ των 28 αντίστοιχα κατά τον Ιούνιο 207 ως προς τον Μάιο, κατά τον οποίο οι βιομηχανικές τιμές είχαν μειωθεί -0.3% και -0.4%.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ:   Σύμφωνα με τη Eurostat η ανεργία παρέμεινε στο 9.1% τον Ιούλιο 2017 - όσο ήταν και τον Ιούνιο - και χαμηλότερα από το 10.0% του Ιουλίου 2016, για να βρεθεί στα καλλίτερα επίπεδα από τον Ιούλιο 2009. Στην ΕΕ των 28 η ανεργία παρέμεινε καθηλωμένη στο 7.7% τον περασμένο Ιούλιο, όσο ήταν και τον Ιούνιο 2017, και χαμηλότερα από το 8.5% του Ιουλίου 2016. Η στασιμότητα που καταγράφεται στον τομέα της Ανεργίας υποδηλώνει την ύπαρξη δομικών προβλημάτων στην Οικονομία της Ευρωζώνης και φυσικά στην επαρκή αύξηση του όγκου των Επενδύσεων Εκσυγχρονισμού του Παραγωγικού Δυναμικού.

ΑΜΟΙΒΕΣ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΩΝ: Οι ωριαίες αποδοχές των εργαζομένων στην Ευρωζώνη κατά το 4ο τρίμηνο 2016 αυξήθηκαν +1.6% έναντι +1.4%  του αμέσως προηγούμενου τριμήνου. Μεγαλύτερη αύξηση αποδοχών σημειώθηκε στον τομέα των κατασκευών (+2.3%), ενώ στη βιομηχανία η αύξηση έφθασε το (+1.8%).

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Ο Δείκτης IHS Markit Eurozone Composite PMI αυξήθηκε στο 56.7 τον Σεπτέμβριο 2017 από 55.7 τον Αύγουστο, μια άνοδος αρκετά υψηλότερα από τις προσδοκίες. Η άνοδος του σχετικού Δείκτη προήλθε τόσο από τη βελτίωση της Μεταποιητικής Δραστηριότητας όσο και αυτής τομέα Υπηρεσιών (σε 55.6 από 54.7), στον οποίο κατεγράφη αύξηση νέων εργασιών, απασχόλησης και τελικών τιμών.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ:  Ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά +0.3% στην Ευρωζώνη κατά το Μάρτιο 2017 έναντι του Φεβρουαρίου, ενώ αντίθετα σημείωσε μείωση -0.2% στην ΕΕ των 28. Τον Φεβρουάριο  είχαν σημειωθεί αυξήσεις +0.5% και 0.7% σε Ευρωζώνη και ΕΕ των 28 αντίστοιχα.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Τον Ιούνιο 2017 ο δείκτης Markit Flash Eurozone Services PMI υποχώρησε τον Ιούνιο στο 54.7 από 56.3 τον Μάιο για να βρεθεί στα χαμηλότερα επίπεδα τελευταίων 5 μηνών.

ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Η κατασκευαστική  δραστηριότητα τον Φεβρουάριο 2017 σε σύγκριση με τον Ιανουάριο αυξήθηκε +6.9% στην Ευρωζώνη και +4.4% στην ΕΕ των 28. Στο 12μηνο που έληξε τον Φεβρουάριο 2017 η αύξηση της κατασκευαστικής δραστηριότητας ήταν +7.1% στην Ευρωζώνη και +5.2% στις 28 της ΕΕ.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Οι τιμές των κατοικιών στην  Ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά +4.1% στο τέταρτο τρίμηνο 2016 και +4.7% στην ΕΕ των 28 σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2015. Ως προς το τρίτο τρίμηνο οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν +0.8% στο τέταρτο τρίμηνο 2016

ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Οι προβλεπόμενοι υψηλότεροι  ρυθμοί ανάπτυξης για το 2017 ενδέχεται να περιορισθούν λόγω:   1) Μέτρων Προστατευτισμού από τις ΗΠΑ (κίνδυνος που υποβαθμίζεται στο τελευταίο διάστημα.  Ωστόσο, ο σχετικός Κίνδυνος απομακρύνεται μετά την τελευταία Σύνοδο των ηγετών G20 για την ελευθερία του Διεθνούς Εμπορίου. 2) Αύξησης των Επιτοκίων από την FED, που μπορεί να επηρεάσει τη Διεθνή Ανάπτυξη, παρά την διατήρηση αμετάβλητων των Επιτοκίων από την ECB.

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: Ο σύνθετος δείκτης Markit Flash US Composite PMI υποχώρησε τον Σεπτέμβριο στο 54.6 από 55.3 τον Αύγουστο, κάτω από την επίδραση της "άσχημης ψυχολογίας" που δημιούργησαν δύο τυφώνες σε πολύ μικρό διάστημα.

ΚΟΣΤΟΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ: Μια από τις παρενέργειες της «σφικτής αγοράς εργασίας» είναι ότι το αυξανόμενο κόστος μισθοδοσίας μεταφέρεται στις Τελικές Τιμές που καταβάλλουν οι Καταναλωτές, μειώνοντας την αγοραστική δύναμή τους.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:  Λόγω του τυφώνα Hurvey, ο Πληθωρισμός "σκαρφάλωσε" στο ετήσιο ποσοστό του +1.9% κατά τον Αύγουστο 2017 από +1.7% τον Ιούλιο.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Τα τελευταία Μακρο-οικονομικά στοιχεία της Οικονομίας των ΗΠΑ δημιουργούν αυξημένες προσδοκίες ότι θα καθυστερήσει η λήψη αποφάσεων για νέες αυξήσεις των Επιτοκίων, ευνοώντας τις τάσεις για ανάκαμψη των Μετοχικών Δεικτών στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη. των λιανικών πωλήσεων δεν δημιουργούν προσδοκίες για νέα αύξηση των επιτοκίων από τη FED.

ΔΟΛΑΡΙΟ: Σε φάση σταθεροποίησης βρίσκεται το "πράσινο νόμισμα" μετά από τελευταία Μακροοικονομικά και Δημοσιονομικά στοιχεία έφεραν το Δολάριο στα χαμηλά τελευταίων (σχεδόν) 20 μηνών, εξέλιξη που δημιουργεί «πονοκεφάλους» για όλες τις αγορές, εκτός από αυτές των Εμπορευμάτων. Στην ευρωπαϊκή Ένωση η διαμόρφωση της ισοτιμίας του Ευρώ σε επίπεδα λίγο κάτω από το 1.19 $ δεν φάνηκε να επηρεάζει τις Εξαγωγές.

ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: Ο Ομοσπονδιακός Προϋπολογισμός διαμόρφωσε ένα έλλειμμα 108 δισ. $ τον Αύγουστο έναντι των 107 δισ. του αντίστοιχου μήνα του 2016. Είναι προφανές ότι τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο ο Προϋπολογισμός θα επιβαρυνθεί αισθητά με τις αποζημιώσεις και τα έργα που θα κατασκευασθούν για την αντιμετώπιση των καταστροφών που προκάλεσαν οι δύο τυφώνες.

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ: Η μείωση του εμπορικού ελλείμματος τον Ιούνιο 2017 στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2016. Το εμπορικό έλλειμμα προήλθε περιορίσθηκε τον Ιούνιο στα 43.6 δισ. δολ. από 46.4 τον προηγούμενο μήνα και προήλθε από τη  μεγαλύτερη αύξηση των εξαγωγών στα τελευταία 2.5 χρόνια.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η επιδιωκόμενη απορρύθμιση του Αμερικανικού Τραπεζικού Συστήματος ενέχει νέους αυξημένους Συστημικούς Κινδύνους για την αντιμετώπιση μιας οικονομικής κρίσης. Ωστόσο, οι κίνδυνοι αυτοί αντισταθμίζονται σε μεγάλο ποσοστό από την αύξηση των επιτοκίων και της λειτουργικής κερδοφορίας

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:   Η άνοδος του Πληθωρισμού στο +1.5% τον Αύγουστο οφείλεται κυρίως στην άνοδο του Πετρελαίου με ετήσια αύξηση +4%, αλλά και έναντι αύξησης +1.4% στα Είδη Διατροφής και +1.6% στην παροχή Υπηρεσιών.. Γενικά η άνοδος του Πληθωρισμού στην Ευρωζώνη - από το +1.3% στο δίμηνο Ιουνίου και Ιουλίου - λόγω αύξησης των τιμών ειδών και υπηρεσιών του εξω-ενεργειακού τομέα σηματοδοτεί βελτίωση του "οικονομικού κλίματος" στην Ευρωζώνη

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης.

 

 

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟΙ, ΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΑΙ ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ


ΗΠΑ

Πολιτικοί Κίνδυνοι:  Παραμένουν έντονες οι αβεβαιότητες στις διεθνείς Αγορές από τις διαπιστωμένες διοικητικές αδυναμίες του Donald Trump. Όμως, η απομάκρυνση από τον Λευκό Οίκο ακροδεξιών στοιχείων βελτιώνουν το "πολιτικό κλίμα" και οι "συγκλίσεις" του προέδρου Trump με τους Δημοκρατικούς για σημαντικά ζητήματα επιδρούν θετικά στις αγορές…

Συστημικοί Κίνδυνοι: Δεν μπορεί να γίνει εκτίμηση των επιπτώσεων από τη διαγραφή ….4.5 τρισ. Δολαρίων από το Ενεργητικό - Παθητικό της Federal Reserve που θα ξεκινήσει πριν από τα τέλη 2017

Σχέσεις με Ρωσία: Οι Γεωπολιτικοί  Κίνδυνοι αυξήθηκαν με την επιβολή νέων περιοριστικών μέτρων από τις ΗΠΑ προς τη Ρωσία και την τελευταία να απαιτεί τη μείωση του προσωπικού των διπλωματών κλπ των ΗΠΑ κατά περίπου 700 άτομα, για να ακολουθήσουν "νέα αντίμετρα" από τις ΗΠΑ…

Σχέσεις με Κίνα: Σε «ήρεμα νερά» η πορεία των σχέσεων των δύο χωρών σε ότι αφορά το Διεθνές Εμπόριο μετά τις διαπραγματεύσεις των Προέδρων των ΗΠΑ και της Κίνας. Όμως η Κίνα αποδεικνύεται "αδύναμη" στην αποτελεσματικότητα "διαμεσολάβησης" για την ειρηνική επίλυση των διαφορών των ΗΠΑ με τη Βόρεια Κορέα, οι οποίες βρίσκονται στο χειρότερο σημείο τους

ΒΟΡΕΙΑ ΚΟΡΕΑ: Έχει οξυνθεί η ισχυρή ένταση των Γεωπολιτικών Κινδύνων λόγω της τελευταίας ισχυρής πυρηνικής δοκιμής και των απειλών της τελευταίας για εκτόξευση από τη Βόρεια Κορέα διηπειρωτικού πυραύλου με υδρογονοβόμβα.

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

Πολιτικοί Κίνδυνοι: Η εκλογή Emmanuel Macron και η εξασφάλιση πλειοψηφίας στην Εθνοσυνέλευση έχουν βελτιώσει εξαιρετικά τις προσδοκίες των Επενδυτών για προώθηση του εκσυγχρονισμού των Οικονομιών στην Ευρώπη. Ωστόσο, η Ιταλία εμφανίζεται πλέον να έχει αυξανόμενους Κινδύνους Πολιτικής Αστάθειας… Το Δημοψήφισμα για την ανεξαρτησία της Καταλονίας δημιουργεί "νέους πονοκεφάλους" στην Ευρωζώνη"…

BREXIT: Χωρίς εντάσεις έχουν ξεκινήσει οι διαπραγματεύσεις για το BREXIT, με ευχές από Macron και Merkel για επιστροφή της Βρετανίας στην ΕΕ. Εντούτοις, επικρατεί Πολιτική Αβεβαιότητα αφού οι Εκλογές αποδείχθηκαν πλήγμα για τους Συντηρητικούς και με τη May πλέον να λειτουργεί περισσότερο ως «προσωρινή πρωθυπουργός»… Η αβεβαιότητα θα διατηρηθεί αρκετό καιρό μέχρι να επιλυθούν οι «μεγάλες διαφορές» ΕΕ και Βρετανίας...

ΕΛΛΑΔΑ: Στις μεγάλες αβεβαιότητες της πορείας της Ελληνικής Οικονομίας η εισπραξιμότητα  των προϋπολογισμένων φόρων και η αποτελεσματικότητα διαχείρισης των «κόκκινων δανείων». Από τον Οκτώβριο θα ξεκινήσει η τρίτη Αξιολόγηση της Ελληνικής Οικονομίας από τους δανειστές, ενώ και το IMF θα προχωρήσει στη δική του αξιολόγηση, αλλά με αρκετούς όρους για προώθηση νέων μεταρρυθμίσεων.. Η θετική μεταβολή του ΑΕΠ στο πρώτο και δεύτερο τρίμηνο αποτελεί μια "πολύ καλή εξέλιξη".

 

ΥΓ: Το ανωτέρω άρθρο - ανάλυση σε καμμιά περίπτωση δεν αποτελεί «προτροπή» κλπ για τοποθετήσεις σε μετοχές ή άλλου είδος χρηματοοικονομικές κλπ επενδύσεις και προϊόντα που εγκυμονούν Επενδυτικούς Κινδύνους

ΑΝΑΡΤΗΣΗ:  http://www.forumegi.gr/trends-marketindexes/



Ενιαίος Ευρωπαϊκός Αριθμός Έκτακτης Ανάγκης