Τετάρτη
20 Σεπτεμβρίου 2017
Ημερήσια ηλεκτρονική εφημερίδα, Αρ. φύλλου 2558RSS FEED
Η συνεχής ανάπτυξη σε ΗΠΑ και Ευρώπη «οδηγός» των αγορών
Γράφει ο
Κίμων Στεριώτης

Με ανοδικούς ρυθμούς κινήθηκαν οι χρηματιστηριακές αγορές την τελευταία εβδομάδα, "αγνοώντας" πλήρως την τελευταία εκτόξευση ηπειρωτικού πυραύλου από τη Βόρεια Κορέα, την χειροτέρευση των σχέσεων με τη Ρωσία και τις "αστοχίες" της κυβέρνησης Trump.

Οι αγορές επηρεάζονται περισσότερο από την "αισιοδοξία" που δημιουργείται από τις τελευταίες ανακοινώσεις για περαιτέρω βελτίωση των Μακροοικονομικών Δεικτών, που είναι πιθανόν να οδηγήσουν σε νέα άνοδο το Παγκόσμιο ΑΕΠ και στο τρίτο τρίμηνο 2017.

Ειδικότερα, διαπιστώνεται βελτίωση της παγκόσμιας μεταποιητικής δραστηριότητας τον Ιούλιο 2017, πρώτος μήνας έναρξης του τρίτου τριμήνου 2017. Η βελτίωση - που ήταν περισσότερο έντονη στις χώρες της Ευρώπης - προέκυψε από την τελευταία έρευνα του δείκτη JPMorganGlobalManufacturingPMI,που αυξήθηκε στο  52.7 τον Ιούλιο από 52.6 τον προηγούμενο μήνα.

Βελτίωση εμφάνισε τον Ιούλιο και η τελευταία έρευνα για τη μεταποιητική δραστηριότητα στις ΗΠΑ που προέκυψε με βάση τον δείκτη IHSMarkitU.S. ManufacturingPMI. Ιδιαίτερη σημασία έχει και η "μεγαλύτερη αισιοδοξία" που εκφράζουν οι μεταποιητικές επιχειρήσεις σε ότι αφορά στις μελλοντικές παραγωγικές δραστηριότητές τους.

Κατά 209.000 αυξήθηκαν οι θέσεις εργασίας στον εξω-αγροτικό τομέα τον  Ιούλιο 2017 - έναντι πρόβλεψης για 183.000 - και μετά από μια (αναθεωρημένη προς τα πάνω) αύξηση κατά 231.000 τον Ιούνιο. Η νέα αυτή αύξηση υποδηλώνει βελτίωση των ρυθμών απασχόλησης για το πρώτο μήνα του τρίτου τριμήνου 2017, που θα ενισχύσει την πορεία του ΑΕΠ.

Η συνεχής βελτίωση της Απασχόλησης στις ΗΠΑ έχει ως αποτέλεσμα την υποχώρηση της ανεργίας τον Ιούλιο 2017 στο 4.3%, που είναι το χαμηλότερο ποσοστό εδώ και 16 χρόνια.

Στα "ισχυρά σημεία" των ΗΠΑ και η μείωση του εμπορικού ελλείμματος τον Ιούνιο 2017 στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2016. Το εμπορικό έλλειμμα προήλθε περιορίσθηκε τον Ιούνιο στα 43.6 δισ. δολ. από 46.4 τον προηγούμενο μήνα και προήλθε από τη  μεγαλύτερη αύξηση των εξαγωγών στα τελευταία 2.5 χρόνια.

Ωστόσο, οι δαπάνες για κατασκευές υποχώρησαν κατά -1.3% τον Ιούνιο 2017 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα για να βρεθούν στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο 2016, έναντι μηνιαίας αύξησης +0.4% τον Μάιο. Υπογραμμίζεται η πολύ μεγάλη μείωση κατά -5.4% για δημόσια έργα τον Ιούνιο, που είναι η μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Μάρτιο 2002.

Αυξήσεις στον όγκο του λιανεμπορίου στις χώρες της Ευρωζώνης +0,5% τον Ιούνιο σε σχέση με τον Μάιο 2017 και +3.1% στο 12μηνο που έληξε τον περασμένο Ιούνιο. Σε επίπεδο ΕΕ των "28" η αύξηση ήταν αντίστοιχα ήταν +0.4% κι +3.1% αντίστοιχα.... Οι εξελίξεις αυτές είναι θετικές για την ενίσχυση ρυθμών αύξησης του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος για το δεύτερο τρίμηνο 2017.

Για το δεύτερο τρίμηνο 2017 προβλέπεται αύξηση του ετήσιου ρυθμού του ΑΕΠ σε +2.1% για την Ευρωζώνη στο δεύτερο τρίμηνο 2017, ενώ η άνοδος για την ΕΕ των "28" προβλέπεται στο +2.2%. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Eurostat, το ΑΕΠ εκτιμάται (σε πρώτη πρόβλεψη) στο +0.6% για το δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο τόσο για την Ευρωζώνη όσο και για την ΕΕ των "28". Υπενθυμίζεται ότι στο πρώτο τρίμηνο 2017 το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατά +0.5% στην Ευρωζώνη και στις "28", ενώ σε ετήσια βάση η άνοδός του ήταν +1.9% και +2.0%.

Η ανάπτυξη της Ευρωζώνης προβλέπεται να συνεχισθεί με τον Πληθωρισμό να παραμένει στο 1.3% τον Ιούλιο 2017, όσος ήταν και τον Ιούνιο, που είναι και το χαμηλότερο ετήσιο ποσοστό ανόδου από τις αρχές του έτους. Υπογραμμίζεται ότι οι ετήσιοι ρυθμοί ανόδου των Ενεργειακών Τιμών έχουν διαμορφωθεί στο +2.2% από +9.3% που ήταν τον Φεβρουάριο 2017 για να αρχίσουν να επιβραδύνονται οι τιμές υγρών καυσίμων κλπ, συμβάλλοντας στη συμπίεση του Ενεργειακού Κόστους των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.

Το Ευρώ συνέχισε την ανατιμητική του πορεία έναντι του "πράσινου νομίσματος". Όμως η ανακοίνωση των πολύ καλών αποτελεσμάτων για την Απασχόληση και τη μεγάλη μείωση του εμπορικού ελλείμματος προκάλεσαν την υποχώρηση του κοινοτικού νομίσματος - κατά -0.89% - στην τελευταία συνεδρίαση της Αγοράς Συναλλάγματος.

Έντονες οι διακυμάνσεις του Πετρελαίου στην τελευταία εβδομάδα για να κλείσει με μικρή μείωση -0.26%, ενώ ήταν εντυπωσιακή η πτώση του φυσικού αερίου με -5.81%.

Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν - στον ένα ή στον άλλο βαθμό - τις Μετοχικές και λοιπές Αγορές στη νέα εβδομάδα…

ΙΣΧΥΡΑ ΚΑΙ ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ

ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Αύξηση κατά +3.3% της Παγκόσμιας Ανάπτυξης προβλέπει ο OECD για το 2017, από +3% το 2016, ενώ η πρόβλεψη είναι για περαιτέρω  άνοδο και το 2018. Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission.
Για την παγκόσμια μεταποιητική δραστηριότητα τον Ιούλιο 2017, πρώτος μήνα έναρξης του τρίτου τριμήνου 2017 διαπιστώθηκε βελτίωση - που ήταν περισσότερο έντονη στις χώρες της Ευρώπης - με βάση την τελευταία έρευνα του δείκτη JPMorgan Global Manufacturing PMI,που αυξήθηκε στο  52.7 τον Ιούλιο από 52.6 τον προηγούμενο μήνα.

ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: Η Σύνοδος των ηγετών των G20 στο Αμβούργο τελικά επηρέασε θετικά τις Αγορές αφού στο Κοινό ανακοινωθέν διαπιστώνεται Πλήρης η συμφωνία για την πλήρη απελευθέρωση του Διεθνούς Εμπορίου... Γιατί διαπιστώνεται σχεδόν πλήρης αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trump για "μέτρα προστατευτισμού" σε βάρος των εισαγωγών...

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ: Οι "τελευταίες τριβές" των χωρών του Κόλπου και του Κατάρ δεν φάνηκαν να επηρεάζουν τις τιμές του Πετρελαίου. Η αυξημένη παραγωγή shale gas από τις δημιουργεί πτωτικές πιέσεις στην πετρελαϊκή αγορά. Από την άλλη πλευρά η ισχυρή Παγκόσμια Ανάπτυξη ωθεί προς τα πάνω τις τιμές Πετρελαίου....  Βασικό σενάριο σύμφωνα με τους Ρώσους: $45.6  το βαρέλι το 2017 και $40 στη διετία 2018 - 2019. Ισχυρές οι αβεβαιότητες από τη χρονική διάρκεια περικοπών της παραγωγής των πετρελαιοεξαγωγικών χωρών του OPEC και της Ρωσίας... 

ΑΣΙΑΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ:  Ισχυρή «στήριξη» στις Αγορές έδωσαν τα στοιχεία για αύξηση του ΑΕΠ στην Κίνα στο +6.9% στο 1ο τριμ. 2017 από 6.8% στο προηγούμενο τρίμηνο. Μεγάλη και η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 6.5% τον Μάιο 2017 και του όγκου των διεθνών εμπορικών συναλλαγών τον Μάιο - αύξηση εξαγωγών +8.0% και εισαγωγών +14.8% - υποδηλώνει ενίσχυση του όγκου του ΑΕΠ και κατ' επέκταση περαιτέρω ενδυνάμωση της Παγκόσμιας Οικονομίας. Η ενίσχυση του γουάν έναντι του δολαρίου θα έχει θετικές συνέπειες για τις τιμές των εμπορευμάτων.
Εξαιρετικά καλές οι επιδόσεις της Οικονομίας της Ιαπωνίας με ετήσια αύξηση +2.2% στο πρώτο τρίμηνο 2017. Η τελευταία απόφαση της Bank of Japan να συνεχίσει την πολιτική των αρνητικών επιτοκίων πολύ θετική για τις εξαγωγικές επιχειρήσεις της χώρας

 

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΑΕΠ:  Στο δεύτερο τρίμ. 2017 το ΑΕΠ των ΗΠΑ σε ετήσια βάση αυξήθηκε +2.6% από το "χαμηλό" +1.2% του πρώτου τριμ.  Σύμφωνα με το Federal Reserve της Atlanta - αναμένεται να αυξηθεί κατά +2.8% για το δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι προηγούμενης εκτίμησης για +2.5%.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ υποχώρησαν κατά -0.2% τον Ιούνιο 2017 έναντι του Μαΐου, στη διάρκεια του οποίου είχαν σημειώσει υποχώρηση κατά -0.1%. Η υποχώρησε οφείλεται κυρίως στη μείωση των πωλήσεων των πρατηρίων υγρών καυσίμων. Όμως, σε ετήσια βάση οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά +2.8%.

ΔΙΑΡΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΑ ΑΓΑΘΑ: Οι παραγγελίες διαρκών καταναλωτικών αγαθών παρουσίασαν μηνιαία αύξηση +6.5% τον Ιούνιο 2017 μετά από πτώση -0.1% τον Μάιο. Εντούτοις, αυτή η εντυπωσιακή άνοδος οφείλεται κυρίως στη μεγάλη άνοδο παραγγελιών πολιτικών αεροσκαφών.

ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ: Στις ΗΠΑ τα προσωπικά εισοδήματα αυξήθηκαν +0.4% τον Απρίλιο 2017 έναντι +0.2% αύξηση τον προηγούμενο μήνα, ενώ μισθοί και ημερομίσθια αυξήθηκαν +0.7%. Οι ανωτέρω ενδείξεις υποδηλώνουν προσδοκίες για περαιτέρω αύξηση του ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο 2017.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ - ΟΙΚΟΔΟΜΕΣ: Οι πωλήσεις νέων μονοκατοικιών αυξήθηκαν κατά +0.8% τον Ιούνιο ενώ και τον Μάιο 2017 είχε καταγραφεί ετήσια άνοδος +2.9% ενώ τον Απρίλιο οι πωλήσεις ήσαν σε χαμηλότερα επίπεδα. Συνεπώς η στεγαστική πίστη, παρά τις τρεις αυξήσεις των Κεντρικών Επιτοκίων, εξακολουθεί να αποτελεί "βασικό στήριγμα" της Οικονομίας των ΗΠΑ.Ωστόσο, οι δαπάνες για κατασκευές υποχώρησαν κατά -1.3% τον Ιούνιο 2017 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα για να βρεθούν στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο 2016, έναντι μηνιαίας αύξησης +0.4% τον Μάιο. Υπογραμμίζεται η πολύ μεγάλη μείωση κατά -5.4% για δημόσια έργα τον Ιούνιο, που είναι η μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Μάρτιο 2002.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Κατά 209.000 αυξήθηκαν οι θέσεις εργασίας στον εξω-αγροτικό τομέα τον  Ιούλιο 2017 - έναντι πρόβλεψης για 183.000 - και μετά από μια (αναθεωρημένη προς τα πάνω) αύξηση κατά 231.000 τον Ιούνιο. Η νέα αυτή αύξηση υποδηλώνει βελτίωση των ρυθμών απασχόλησης για το πρώτο μήνα του τρίτου τριμήνου 2017, που θα ενισχύσει την πορεία του ΑΕΠ.
Η συνεχής βελτίωση της Απασχόλησης στις ΗΠΑ έχει ως αποτέλεσμα την υποχώρηση της ανεργίας τον Ιούλιο 2017 στο 4.3%, που είναι το χαμηλότερο ποσοστό εδώ και 16 χρόνια.

ΚΛΙΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΩΝ: Ο Δείκτης Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών υποχώρησε στο 93.4 τον Ιούλιο από 95.1 τον Ιούνιο 2017 που είναι από τις χειρότερες επιδόσεις των τελευταίων 9 μηνών σύμφωνα με την τελευταία έρευνα του University of Michigan.

ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Πολύ σημαντική η μείωση φορολογιών των κερδών επιχειρήσεων που εξήγγειλε ο Trump, αλλά η οποία μένει να εγκριθεί από τα Νομοθετικά Σώματα. Η πρόθεση για μείωση των φόρων για τα κέρδη των επιχειρήσεων λειτουργεί ενισχυτικά για τη Χρηματιστηριακή Αγορά, αλλά είναι αβέβαιη η υλοποίηση της σχετικής πολιτικής πριν από το 2018. Ωστόσο, οι Αγορές αντιμετωπίζουν με σκεπτικισμό το "Σχέδιο Trump" για σημαντική μείωση των φορολογιών των επιχειρήσεων, καθώς θα διογκωθούν τα ελλείμματα του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού και τα εκτιναχθούν τα Επιτόκια…

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η προωθούμενη απορρύθμιση του Τραπεζικού Συστήματος θα χαρίσει μεγαλύτερη ευελιξία στις μεγάλες τράπεζες και λιγότερους περιορισμούς στην άντληση επαρκών ιδίων κεφαλαίων.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΕΠΕΚΤΑΣΗ: Η καταναλωτική πίστη αυξήθηκε στο 12μηνο που έληξε τον Μάιο 2017 κατά 5.75% παρά τις πραγματοποιηθείσες αυξήσεις των Κεντρικών επιτοκίων.


ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΑΕΠ: Για το δεύτερο τρίμηνο 2017 προβλέπεται αύξηση του ετήσιου ρυθμού του ΑΕΠ σε +2.1% για την Ευρωζώνη στο δεύτερο τρίμηνο 2017, ενώ η άνοδος για την ΕΕ των "28" προβλέπεται στο +2.2%. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Eurostat, το ΑΕΠ εκτιμάται (σε πρώτη πρόβλεψη) στο +0.6% για το δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο τόσο για την Ευρωζώνη όσο και για την ΕΕ των "28". Υπενθυμίζεται ότι στο πρώτο τρίμηνο 2017 το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατά΄+0.5% στην Ευρωζώνη και στις "28", ενώ σε ετήσια βάση η άνοδός του ήταν +1.9% και +2.0%.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: 1) Ο Δείκτης  Business Climate Indicator αυξήθηκε στο 1.15 τον Ιούνιο 2017, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο 2011. 2) Η τελευταία έρευνα IHS Markit Eurozone PMI διαμορφώθηκε στο δεύτερο τρίμηνο 2017 από το προηγούμενο τρίμηνο και είναι το υψηλότερο από το πρώτο τρίμηνο του 2011.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Η European Central Bank διατηρεί τα επιτόκια στο 0%, αλλά από τον Απρίλιο έχει περιορίσει κατά 20 δισ. € τις μηνιαίες αγορές ομολογιών για να περιορισθούν στα 60 δισ. € μέχρι τα τέλη του έτους. Η Οικονομία της Ευρωζώνης εξακολουθεί να επωφελείται από την Ποσοτική Χαλάρωση και τα πολύ χαμηλά Επιτόκια. Ενδεικτική είναι η ετήσια αύξηση των χορηγήσεων νέων δανείων κατά +2.6% τον Ιούνιο, όση ήταν και τον Μάιο 2017. για τους μη χρηματο-οικονομικούς οργανισμούς οι αυξήσεις +2.1% για τον Ιούνιο από 2.5% τον Μάιο.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Στην Ευρωζώνη η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε +4% τον Μάιο 2017 σε 12μηνη βάση, έναντι ανόδου +1.2% τον Απρίλιο, εξέλιξη που σηματοδοτεί αύξηση και των πωλήσεων βιομηχανικών εμπορευμάτων με βάση τις παραγγελίες. Σε μηνιαία επίπεδα η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά +1.3% τον Μάιο 2017, ενώ η μεγαλύτερη άνοδος παραγωγής σημειώθηκε στον τομέα των διαρκών καταναλωτικών αγαθών. 

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης Μεταποιητικής δραστηριότητας IHS Markit Eurozone Manufacturing PMI της Ευρωζώνης διαμορφώθηκε  στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 74 μηνών κατά τον Ιούνιο 2017 αναβαίνοντας στις  57.4 μονάδες έναντι 57.0 του Μαΐου. Στις περισσότερες χώρες μέλη της ΕΕ καταγράφεται ικανοποιητική άνοδος της Μεταποιητικής Δραστηριότητας, που προφανώς υποστηρίζεται από την Πολιτική Πιστωτικής Χαλάρωσης

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ: Το Εμπορικό Πλεόνασμα της Ευρωζώνης περιορίσθηκε στα 21.4 δισ. ευρώ τον Μάιο 2017 από 23.4 δισ. τον αντίστοιχο μήνα του 2016, αλλά με αύξηση των Εξαγωγών κατά +12.9% και των Εισαγωγών +16.4%. Συνεπώς οι οι εμπορικές συναλλαγές της Ευρωζώνης με τον υπόλοιπο κόσμο αυξήθηκαν αισθητά κατά τον Μάιο 2017.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ: Οι Βιομηχανικές τιμές στην Ευρωζώνη υποχώρησαν κατά 0.1% τον Ιούνιο 2017 σε σύγκριση με τον Μάιο. Σε ετήσια επίπεδα οι βιομηχανικές τιμές αυξήθηκαν +2.5% στην Ευρωζώνη και +2.6% στις "28"

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ:   Η Ανεργία παρέμεινε αμετάβλητη στο 9.3% τον Μάιο 2017, όσο ήταν και τον Απρίλιο, από 10.2% που ήταν τον  Μάιο 2016. Στην ΕΕ των 28 η Ανεργία διαμορφώθηκε στο 7.8% τον Μάιο, όσο ήταν και τον προηγούμενο μήνα, από 8.7% που ήταν τον Μάιο 2016.

ΑΜΟΙΒΕΣ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΩΝ: Οι ωριαίες αποδοχές των εργαζομένων στην Ευρωζώνη κατά το 4ο τρίμηνο 2016 αυξήθηκαν +1.6% έναντι +1.4%  του αμέσως προηγούμενου τριμήνου. Μεγαλύτερη αύξηση αποδοχών σημειώθηκε στον τομέα των κατασκευών (+2.3%), ενώ στη βιομηχανία η αύξηση έφθασε το (+1.8%).

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Ο σύνθετος δείκτης παραγωγής της Ευρωζώνης (IHS Markit Flash Eurozone PMI Composite Output Index) υποχώρησε στο 55.7 τον Ιούνιο 2017  από 56.8 τον Απρίλιο, για να βρεθεί στο χαμηλότερο σημείο του σχετικού Δείκτη από τον Ιανουάριο 2017. H εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην απότομη υποχώρηση της μεταποιητικής παραγωγής και δευτερευόντως στην πτώση των εργασιών του τομέα Υπηρεσιών. Πάντως και με αυτά τα δεδομένα του Ιουνίου σε μέσα επίπεδα ο Δείκτης PMI βρέθηκε στο 56. 4 στο δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι του 55.6 στο πρώτο τρίμηνο.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ:  Ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά +0.3% στην Ευρωζώνη κατά το Μάρτιο 2017 έναντι του Φεβρουαρίου, ενώ αντίθετα σημείωσε μείωση -0.2% στην ΕΕ των 28. Τον Φεβρουάριο  είχαν σημειωθεί αυξήσεις +0.5% και 0.7% σε Ευρωζώνη και ΕΕ των 28 αντίστοιχα.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Τον Ιούνιο 2017 ο δείκτης Markit Flash Eurozone Services PMI υποχώρησε τον Ιούνιο στο 54.7 από 56.3 τον Μάιο για να βρεθεί στα χαμηλότερα επίπεδα τελευταίων 5 μηνών.

ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Η κατασκευαστική  δραστηριότητα τον Φεβρουάριο 2017 σε σύγκριση με τον Ιανουάριο αυξήθηκε +6.9% στην Ευρωζώνη και +4.4% στην ΕΕ των 28. Στο 12μηνο που έληξε τον Φεβρουάριο 2017 η αύξηση της κατασκευαστικής δραστηριότητας ήταν +7.1% στην Ευρωζώνη και +5.2% στις 28 της ΕΕ.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Οι τιμές των κατοικιών στην  Ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά +4.1% στο τέταρτο τρίμηνο 2016 και +4.7% στην ΕΕ των 28 σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2015. Ως προς το τρίτο τρίμηνο οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν +0.8% στο τέταρτο τρίμηνο 2016


ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Οι προβλεπόμενοι υψηλότεροι  ρυθμοί ανάπτυξης για το 2017 ενδέχεται να περιορισθούν λόγω:   1) Μέτρων Προστατευτισμού από τις ΗΠΑ (κίνδυνος που υποβαθμίζεται στο τελευταίο διάστημα.  Ωστόσο, ο σχετικός Κίνδυνος απομακρύνεται μετά την τελευταία Σύνοδο των ηγετών G20 για την ελευθερία του Διεθνούς Εμπορίου. 2) Αύξησης των Επιτοκίων από την FED, που μπορεί να επηρεάσει τη Διεθνή Ανάπτυξη, παρά την διατήρηση αμετάβλητων των Επιτοκίων από την ECB.

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΚΛΙΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΩΝ: Ο Δείκτης Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών υποχώρησε  στο 94.5 τον Ιούνιο από 97.1 τον Μάιο και 97.0 τον Απρίλιο σύμφωνα με την τελευταία έρευνα του University of Michigan. Είναι προφανές ότι στις ΗΠΑ εξακολουθεί να επικρατεί "αισιοδοξία" που
τροφοδοτείται κυρίως από το  υψηλό επίπεδο Απασχόλησης, αλλά που δείχνει πλέον να μετριάζεται…

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: Ο σύνθετος δείκτης Markit Flash US Composite PMI υποχώρησε τον Ιούνιο στο 53.0 από 53.6 τον Μάιο για να διαμορφωθεί στα χαμηλότερα τελευταίου τριμήνου.

ΚΟΣΤΟΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ: Μια από τις παρενέργειες της «σφικτής αγοράς εργασίας» είναι ότι το αυξανόμενο κόστος μισθοδοσίας μεταφέρεται στις Τελικές Τιμές που καταβάλλουν οι Καταναλωτές, μειώνοντας την αγοραστική δύναμή τους.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:  Ο Πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε σε 12μηνη βάση στο +1.6% τον Ιούνιο 2017 από +1.9% τον Μάιο. Είναι το χαμηλότερο ποσοστό Πληθωρισμού από τον Οκτώβριο 2016, εξέλιξη που αποδίδεται στη μηνιαία πτώση των τιμών υγρών καυσίμων κατά -0.4% τον Ιούνιο. Η υποχώρηση του Ενεργειακού Κόστους εκτιμάται ότι θα συμβάλει στην αύξηση της αγοραστικής ικανότητας των νοικοκυριών, αλλά θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στην εσωτερική αξία και στα αποθέματα εταιρειών πετρελαίου.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Τα τελευταία Μακρο-οικονομικά στοιχεία της Οικονομίας των ΗΠΑ δημιουργούν αυξημένες προσδοκίες ότι θα καθυστερήσει η λήψη αποφάσεων για νέες αυξήσεις των Επιτοκίων, ευνοώντας τις τάσεις για ανάκαμψη των Μετοχικών Δεικτών στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη. των λιανικών πωλήσεων δεν δημιουργούν προσδοκίες για νέα αύξηση των επιτοκίων από τη FED.

ΔΟΛΑΡΙΟ:  Τα τελευταία Μακροοικονομικά και Δημοσιονομικά στοιχεία έφεραν το Δολάριο στα χαμηλά τελευταίων (σχεδόν) 20 μηνών, εξέλιξη που δημιουργεί "πονοκεφάλους" για όλες τις αγορές, εκτός από αυτές των Εμπορευμάτων. Εάν συνεχισθεί αυτή η υποχώρηση πολύ πιθανόν να υπάρξουν προβλήματα των επιχειρήσεων της Ευρώπης με τις εξαγωγές τους  προς τις ΗΠΑ, που αναπτύσσονται με ικανοποιητικούς ρυθμούς. Στις αβεβαιότητες για την εξωτερική ισοτιμία του Δολαρίου θα πρέπει πλέον να αναμένεται και η μείωση του ενεργητικού - παθητικού της FED κατά 4.5 τρισ. $, η οποία - όπως και να εφαρμοσθεί - θα έχει επιπτώσεις  στις ισοτιμίες του "πράσινου νομίσματος"…

ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: "Πονοκέφαλος" τα πολύ μεγάλα ελλείμματα του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού που εκτινάχθηκε στα 90 δισ. δολάρια τον Ιούνιο 2017, έναντι πρόβλεψης 35 δισ. και από πλεόνασμα 6 δισ. τον Ιούνιο 2016.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά +0.4% τον Ιούνιο 2017, που ήταν και η πέμπτη κατά σειρά μηνιαία αύξηση. Σε 12μηνη βάση η βιομηχανική παραγωγή είναι αυξημένη κατά +4.7%, κυρίως ως αποτέλεσμα των μεγάλων αυξήσεων των ορυχείων και των εταιρειών κοινωφελούς χαρακτήρα. Ο βαθμός απασχόλησης του εγκατεστημένου παραγωγικού δυναμικού των βιομηχανιών αυξήθηκε τον Ιούνιο στο 76.6% που είναι κατά 3.3 εκατ. μονάδες πάνω από το μέσο βαθμό απασχόλησης του μέσου όρου της περιόδου 1972-2016.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Βελτίωση εμφάνισε τον Ιούλιο και η τελευταία έρευνα για τη μεταποιητική δραστηριότητα στις ΗΠΑ που προέκυψε με βάση τον δείκτη IHS Markit U.S. Manufacturing PMI. Ιδιαίτερη σημασία έχει και η "μεγαλύτερη αισιοδοξία" που εκφράζουν οι μεταποιητικές επιχειρήσεις σε ότι αφορά στις μελλοντικές παραγωγικές δραστηριότητές τους.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο Δείκτης δραστηριότητας του Τομέα Υπηρεσιών (Flash U.S. Services Business Activity Index) διαμορφώθηκε στις 54.0 μονάδες τον Μάιο από 53.1 τον Απρίλιο, για να διαμορφωθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίου τετραμήνου.

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ: Η μείωση του εμπορικού ελλείμματος τον Ιούνιο 2017 στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2016. Το εμπορικό έλλειμμα προήλθε περιορίσθηκε τον Ιούνιο στα 43.6 δισ. δολ. από 46.4 τον προηγούμενο μήνα και προήλθε από τη  μεγαλύτερη αύξηση των εξαγωγών στα τελευταία 2.5 χρόνια.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η επιδιωκόμενη απορρύθμιση του Αμερικανικού Τραπεζικού Συστήματος ενέχει νέους αυξημένους Συστημικούς Κινδύνους για την αντιμετώπιση μιας οικονομικής κρίσης. Ωστόσο, οι κίνδυνοι αυτοί αντισταθμίζονται σε μεγάλο ποσοστό από την αύξηση των επιτοκίων και της λειτουργικής κερδοφορίας


ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:   Ο Πληθωρισμός παρέμεινε στο 1.3% τον Ιούλιο 2017, όσος ήταν και τον Ιούνιο, που είναι και το χαμηλότερο ετήσιο ποσοστό ανόδου από τις αρχές του έτους. Υπογραμμίζεται ότι οι ετήσιοι ρυθμοί ανόδου των Ενεργειακών Τιμών έχουν διαμορφωθεί στο +2.2% από +9.3% που ήταν τον Φεβρουάριο 2017 για να αρχίσουν να επιβραδύνονται οι τιμές υγρών καυσίμων κλπ, συμβάλλοντας στη συμπίεση του Ενεργειακού Κόστους των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης.


ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟΙ, ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΙ ΚΛΠ  ΚΙΝΔΥΝΟΙ

ΗΠΑ

Πολιτικοί Κίνδυνοι:  Παραμένουν έντονες οι αβεβαιότητες στις διεθνείς Αγορές από τις διαπιστωμένες διοικητικές αδυναμίες του Donald Trump. Παράλληλα, είναι έντονος ο προβληματισμός για τις σχέσεις της οικογένειας Trump με τους Ρώσους στην προεκλογική περίοδο. Αυτές οι " αδυναμίες" του νέου προέδρου αποτελούν μία από τις Αιτίες της μεγάλης υποχώρησης του Δολαρίου στο τελευταίο διάστημα.

Συστημικοί Κίνδυνοι: Δεν μπορεί να γίνει εκτίμηση των επιπτώσεων από τη διαγραφή ….4.5 τρισ. Δολαρίων από το Ενεργητικό - Παθητικό της Fedreal Reserve που θα ξεκινήσει πριν από τα τέλη 2017

Σχέσεις με Ρωσία: Οι Γεωπολιτικοί  Κίνδυνοι αυξήθηκαν με την επιβολή νέων περιοριστικών μέτρων από τις ΗΠΑ προς τη Ρωσία και την τελευταία να απαιτεί τη μείωση του προσωπικού των διπλωματών κλπ των ΗΠΑ κατά περίπου 700 άτομα… Άγνωστες προς το παρόν οι επιπτώσεις για τη Συρία…...

Σχέσεις με Κίνα: Σε «ήρεμα νερά» η πορεία των σχέσεων των δύο χωρών σε ότι αφορά το Διεθνές Εμπόριο μετά τις διαπραγματεύσεις των Προέδρων των ΗΠΑ και της Κίνας. Επίσης, η Κίνα φαίνεται ότι «μεσολαβεί» για την ειρηνική επίλυση των διαφορών των ΗΠΑ με τη Βόρεια Κορέα, οι οποίες βρίσκονται στο χειρότερο σημείο τους

ΒΟΡΕΙΑ ΚΟΡΕΑ: Νέα ένταση των Γεωπολιτικών Κινδύνων λόγω της τελευταίας εκτόξευσης από τη Βόρεια Κορέα διηπειρωτικού πυραύλου που μπορεί να πλήξει αμερικανικές πόλεις. Πάντως όλοι οι αναλυτές συμφωνούν ότι η Κίνα δεν φαίνεται διατεθειμένη να "πείσει" τη Βόρειο Κορέα… ενώ οι διπλωματικές πιέσεις των ΗΠΑ προς την Κίνα για άσκηση "πιέσεων" προς την Βόρεια Κορέα δεν απέδωσαν το παραμικρό…


ΕΥΡΩΖΩΝΗ

Πολιτικοί Κίνδυνοι: Η εκλογή Emmanuel Macron και η εξασφάλιση πλειοψηφίας στην Εθνοσυνέλευση έχουν βελτιώσει εξαιρετικά τις προσδοκίες των Επενδυτών για προώθηση του εκσυγχρονισμού των Οικονομιών στην Ευρώπη.

Ωστόσο, η Ιταλία εμφανίζεται πλέον να έχει αυξανόμενους Κινδύνους Πολιτικής Αστάθειας…

BREXIT: Χωρίς εντάσεις έχουν ξεκινήσει οι διαπραγματεύσεις για το BREXIT, με ευχές από Macron και Merkel για επιστροφή της Βρετανίας στην ΕΕ. Εντούτοις, επικρατεί Πολιτική Αβεβαιότητα αφού οι Εκλογές αποδείχθηκαν πλήγμα για τους Συντηρητικούς και με τη May πλέον να λειτουργεί περισσότερο ως "προσωρινή πρωθυπουργός"… Η Αβεβαιότητα θα διατηρηθεί αρκετό καιρό μέχρι να επιλυθούν οι «μεγάλες διαφορές» ΕΕ και Βρετανίας...

GREXIT: Έκλεισε η δεύτερη Αξιολόγηση της Ελληνικής Οικονομίας από τους δανειστές, ενώ και το IMF συμφώνησε τελικά για την έγκριση ενός μικρού δανείου, αλλά με αρκετούς όρους για προώθηση νέων μεταρρυθμίσεων.. Η θετική μεταβολή του ΑΕΠ στο πρώτο τρίμηνο αποτελεί μια "πολύ καλή εξέλιξη"…  Σε αναμονή η Ελληνική Οικονομία για μια επιτυχημένη "έξοδο στις αγορές"… Βάσιμες οι προβλέψεις για νέα αισθητή άνοδο του τουρισμού κατά το πρώτο εξάμηνο 2017 και στην "περίοδο αιχμής". Όμως ήσαν απογοητευτικά τα αποτελέσματα του Εμπορικού Ισοζυγίου και τα έσοδα από τουρισμό για το πρώτο 5μηνο 2017...

 

ΥΓ: Το ανωτέρω άρθρο - ανάλυση σε καμμιά περίπτωση δεν αποτελεί "προτροπή" κλπ για τοποθετήσεις σε μετοχές ή άλλου είδος χρηματοοικονομικές κλπ επενδύσεις και προϊόντα που εγκυμονούν Επενδυτικούς Κινδύνους

http://www.forumegi.gr/trends-marketindexes/