Σαββατοκύριακo
17-18  Νοεμβρίου 2018
Ημερήσια ηλεκτρονική εφημερίδα, Αρ. φύλλου 2981RSS FEED
Οι τάσεις των αγορών
Γράφει ο
Κίμων Στεριώτης

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

Υποχώρηση της Ανεργίας με παράλληλα μεγάλη αύξηση της βιομηχανικής δραστηριότητας είναι τα κύρια χαρακτηριστικά της πορείας της Οικονομίας της Ευρωζώνης στο τελευταίο διάστημα. Σταθεροποιητικό παράγοντα αποτελεί η αρχική συμφωνία των CDU και SPD να σχηματίσουν κυβέρνηση μέχρι το Πάσχα.

Στις αρχές 2018 η ECB μάλλον προετοιμάζεται να προχωρήσει σε περαιτέρω περιορισμούς των αγορών ομολογιών με ευνοϊκούς όρους, αλλά θα συνεχίσει την χαλαρή Πιστωτική Πολιτική της. Η μεταβολή της στάσης της ECB επηρέασε θετικά την ισοτιμία του Ευρώ έναντι του Δολαρίου, για να βρεθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων ετών.

Θετική και η επίδραση στις αγορές από την ανακοινωθείσα προκαταρκτική συμφωνία για να ξεκινήσουν οι διαπραγματεύσεις για τον "μεγάλο συνασπισμό" από τα κόμματα της Γερμανίας CDU/CSU και SPD. Η σχετική συμφωνία διευκολύνει και την προώθηση των μεταρρυθμίσεων τις οποίες επιδιώκει η Γαλλία για ολόκληρο το ευρωπαϊκό οικοδόμημα.

Ο ετήσιος Πληθωρισμός στην ευρωζώνη προβλέπεται ότι περιορίσθηκε στο +1.4% τον Δεκέμβριο από +1.5% τον Νοέμβριο 2017. Η μεγαλύτερη άνοδος σημειώθηκε στον τομέα της ενέργειας με +3.0% τον Δεκέμβριο από +4.7% το Νοέμβριο.

Συνεχής η υποχώρηση της Ανεργίας στην Ευρωζώνη που διαμορφώθηκε στο 8.7% το Νοέμβριο 2017 από 8.8% τον Οκτώβριο και 9.8% το Νοέμβριο 2016. Όπως ανακοίνωσε η Eurostat η Ανεργία βρίσκεται πλέον στην Ευρωζώνη στα χαμηλότερα ποσοστά από τον Ιανουάριο 2009, δηλαδή την περίοδο που άρχισε να ξεσπάει η μεγάλη ύφεση…

Στην ΕΕ των 28 η Ανεργία υποχώρησε στο 7.3% το Νοέμβριο 2017 - για να βρεθεί στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2008 - από 7.4% τον Οκτώβριο και 8.3% το Νοέμβριο 2016.

Τα ανωτέρω στοιχεία υποδηλώνουν ότι η μείωση της Ανεργίας κατά μία εκατοστιαία μονάδα συνδέεται με την κατά +2.6% αύξηση του όγκου ΑΕΠ.

Ο Δείκτης της εποχικά διορθωμένης βιομηχανικής παραγωγής της Ευρωζώνης αυξήθηκε το Νοέμβριο 2017 κατά +1.0% έναντι του Οκτωβρίου, ενώ ο αντίστοιχος δείκτης των ΕΕ των 28 αυξήθηκε κατά +0.9%. Κατά τον Οκτώβριο 2017 ο αντίστοιχος δείκτης είχε αυξηθεί σε μηνιαία βάση κατά +0.4% και +0.5% αντίστοιχα για τις δύο οικονομικές ζώνες. Μεταξύ του Νοεμβρίου 2017 και του Νοεμβρίου 2016 ο δείκτης βιομηχανικής παραγωγής είχε αυξηθεί +3.2% στην Ευρωζώνη και +3.5% στην ΕΕ των 28.

Εντυπωσιακή η  αύξηση το Νοέμβριο 2017 της παραγωγής κεφαλαιουχικού εξοπλισμού στην Ευρωζώνη σε μηνιαία βάση κατά +3.0% και κατά  +6.2% σε σύγκριση με το Νοέμβριο 2016. Οι ανωτέρω σημαντικές άνοδοι υποδηλώνουν εκτιμήσεις των βιομηχανιών της Ευρωζώνης για περαιτέρω σημαντική άνοδο της Κατανάλωσης που τις προτρέπει να αυξήσουν την παραγωγή πάγου εξοπλισμού.

Ο όγκος Λιανικού Εμπορίου αυξήθηκε στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ των 28 +1.5% το Νοέμβριο 2017 έναντι του Οκτωβρίου, κατά τον οποίο έναντι του Σεπτεμβρίου ο όγκος λιανικών πωλήσεων είχε μειωθεί στην Ευρωζώνη -1.1% και στην ΕΕ των 28 -0.6%.

Στο 12μηνο που έληξε το Νοέμβριο 2017 ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε +2.8% στην Ευρωζώνη και +2.7% στην ΕΕ των 28.

Η μεγαλύτερη άνοδος του όγκου λιανικών πωλήσεων προήλθε από διαρκή καταναλωτικά αγαθά: οικιακό εξοπλισμό, έτοιμα ενδύματα κλπ.

Τα στοιχεία του διμήνου Οκτωβρίου - Νοεμβρίου 2017 δείχνουν μια επιβράδυνση της Κατανάλωσης έναντι αυτής του 3ου τριμήνου 2017, που πιθανόν να επιβραδύνει και την άνοδο του ΑΕΠ στο 4ο τρίμηνο του 2017.

ΕΛΛΑΔΑ

Η ολοκλήρωση της 3ης Αξιολόγησης θα συμβάλει στην ενίσχυση της Σταθερότητας της Ελληνικής Οικονομίας, αλλά για καιρό θα παραμείνουν ιδιαίτερα μεγάλοι οι Δημοσιονομικοί Κίνδυνοι… Οι οφειλές προς το Δημόσιο που ξεπέρασαν τα 100 δισ. υπογραμμίζουν τη σημαντικότητα αυτών των Κινδύνων γα νέο δημοσιονομικό εκτροχιασμό. Η μεγάλη επιβράδυνση του Πληθωρισμού τον Δεκέμβριο και η μεγάλη μείωση του όγκου λιανικών πωλήσεων τον Οκτώβριο 2017 υποδηλώνουν την "εύθραυστη ανάκαμψη" της Ελληνικής Οικονομίας.

Μεγάλη η άνοδος του Γενικού Δείκτη Χρηματιστηρίου Αθηνών την  τελευταία εβδομάδα, παρά το γεγονός ότι οι Μακροοικονομικοί Δείκτες δεν είναι ιδιαίτερα ευοίωνοι, με εξαίρεση την πορεία της Ελληνικής Μεταποίησης. Πιθανώς οι προβλέψεις για το ομαλό κλείσιμο της 3ης Αξιολόγησης να δικαιολογεί την άνοδο των Μετοχικών Δεικτών.

Η έγκριση του πολυνομοσχεδίου για τα προαπαιτούμενα της 3ης Αξιολόγησης δημιουργεί νέα πιο θετικά Μακροοικονομικά και θεσμικά δεδομένα για το περιβάλλον μέσα στο οποίο θα κινηθεί η Ελληνική Οικονομία. Ωστόσο, οι αβεβαιότητες εξακολουθούν να υπάρχουν όσον αφορά την αποτελεσματικότητα της φοροδοτικής ικανότητας των υποχρέων.

Η έγκριση της Αξιολόγησης θα επιτρέψει την εκταμίευση όσης ύψους άνω των 6.5 δισ. ευρώ από τον ESM, από τα οποία τα 3 δισ. θα είναι για την ομαλή αποπληρωμή παλαιότερων δανείων και 1.5 δισ. αποπληρωμή ληξιπρόθεσμων οφειλών του Δημοσίου προς ιδιώτες.

Ισχυρή επιβράδυνση του Πληθωρισμού σημειώθηκε τον Δεκέμβριο 2017 για να αυξηθεί κατά +0.7% έναντι του Δεκεμβρίου 2016, ίδια με αυτήν του Οκτωβρίου 2017, οι χαμηλότερες αυξήσεις μέσα στο 2017. Ιδιαίτερα κατά το δεύτερο εξάμηνο 2017 η αύξηση του Πληθωρισμού είναι μικρότερη από αυτήν του πρώτου εξαμήνου.

Σε ετήσια βάση μεγαλύτερες μειώσεις του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή καταγράφονται στα διαρκή καταναλωτικά αγαθά και στη στέγαση, ενώ άνοδος στα είδη διατροφής, καπνικά προϊόντα κλπ.

Οι εξελίξεις αυτές συνδέονται με την αδυναμία μεγάλου αριθμού επιχειρήσεων να αυξήσουν τις τιμές λιανικής λόγω των δυσκολιών που αντιμετωπίζουν τα Νοικοκυριά να βελτιώσουν την αγοραστική δυνατότητά τους.

Το εποχικά διορθωμένο ποσοστό ανεργίας τον Οκτώβριο 2017 ανήλθε σε 20,7% έναντι 23,3% τον Οκτώβριο του 2016 και του αναθεωρημένου προς τα πάνω 20,8% τον Σεπτέμβριο 2017.

Το σύνολο των απασχολουμένων κατά τον Οκτώβριο του 2017 εκτιμάται ότι ανήλθε σε 3.783.483 άτομα, ενώ οι άνεργοι περιορίσθηκαν σε 990.288 άτομα και ο οικονομικά μη ενεργός πληθυσμός διαμορφώθηκε σε 3.228.662 άτομα.

Ο Γενικός Δείκτης όγκου λιανικών πωλήσεων μειώθηκε -1.1% τον Οκτώβριο 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο μήνα του 2016, αποτελώντας την χειρότερη επίδοση από τον Μάρτιο 2017, ενώ η μείωση ήταν -0.8% τον Σεπτέμβριο 2017. Ιδιαίτερα μεγάλη η μείωση του όγκου λιανικών πωλήσεων ειδών διατροφής στο 12μηνο που έληξε τον Οκτώβριο 2017 με -4.7%, επίσης η χειρότερη επίδοση από τον Μάρτιο 2017.

Τα σχετικά στοιχεία της πορείας του όγκου λιανικών πωλήσεων υποδηλώνουν σοβαρή υποχώρηση της Ιδιωτικής Κατανάλωσης  μέσα στους τέσσερεις πρώτους μήνες του δεύτερου εξαμήνου 2017. Εάν δεν βελτιωθεί η κατάσταση μέσα στο δίμηνο Νοεμβρίου - Δεκεμβρίου μάλλον θα έχουμε υποχώρηση του ΑΕΠ στο τελευταίο τρίμηνο 2017.

Ο εποχικά διορθωμένος Γενικός Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής του Νοεμβρίου 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του Οκτωβρίου 2017 παρουσίασε μείωση -0,2%, ενώ οι μεταποιητικές βιομηχανίες είχαν μείωση -1.4% και οι εξορυκτικές είχαν μείωση της παραγωγής τους -11.2%.

Η Βιομηχανική Παραγωγή του Νοεμβρίου 2017 σε σύγκριση με αυτήν του Νοεμβρίου 2016 αυξήθηκε +0,8% έναντι αύξησης +2,1% που σημειώθηκε κατά τον αντίστοιχο μήνα του 2015.

Ιδιαίτερα επισημαίνεται ότι το Νοέμβριο 2017 αύξηση είχε μόνον η Ενεργειακή Βιομηχανία, ενώ αντίθετα αισθητή πτώση είχαν οι βιομηχανίες Ενδιαμέσων  Αγαθών, Κεφαλαιουχικών Αγαθών και Μη Διαρκών Καταναλωτικών Αγαθών. "Ανησυχία" εμπνέει η μεγάλη μείωση την παραγωγής του Κλάδου Κεφαλαιουχικών Αγαθών στο 4μηνο Αυγούστου - Νοεμβρίου 2017, ο οποίος ιδιαίτερα λαμβάνεται υπόψη για τη "βιωσιμότητα" της Ανάπτυξης μιας Εθνικής Οικονομίας.

Η μείωση της βιομηχανικής παραγωγής κατά τον Οκτώβριο και Νοέμβριο 2017 είναι πολύ πιθανόν να προκαλέσει νέα επιβράδυνση του ΑΕΠ στο 4ο τρίμηνο 2017, μετά από αυτήν που είχε σημειωθεί στο 3ο τρίμηνο της τελευταίας χρονιάς.

Μεγάλη η μείωση του Εμπορικού Ελλείμματος κατά -11.5% το Νοέμβριο 2017 έναντι του αντίστοιχου μήνα του 2016, με το ύψος του να περιορίζεται φέτος στο 1.4 δισ. € από 1.6 δισ. το Νοέμβριο 2016.

Εντούτοις σε επίπεδο 11μήνου Ιανουαρίου - Νοεμβρίου 2107 το Εμπορικό έλλειμμα αυξήθηκε +15.9% για να ανέβει στα 19.8 δισ. από 17.1 δισ. στο 11μηνο 2016 και 16.2 δισ. στην αντίστοιχη περίοδο του 2015.

Η Συνολική Προσφορά Χρήματος (Μ3) στην Ευρωζώνη "έτρεχε" με ρυθμό +4.5% το Νοέμβριο 2017, νομισματικό μέγεθος που υποδηλώνει μεγάλη αύξηση της κυκλοφορίες του χρήματος σε μια Οικονομία που αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό του ΑΕΠ γύρω από το +2.6%.

Σχετικά με το μέλλον της Ελληνικής Οικονομίας μετά την "έξοδο από τα Μνημόνια" εκτιμάται ότι η πορεία της Οικονομίας θα είναι υπό "ενισχυμένη εποπτεία" μέχρι το 2060, όταν πλέον θα έχει αποπληρωθεί το 75% του Δημοσίου Χρέους. Ωστόσο, το κόστος χρηματοδότησης του Δημόσιου Τομέα προβλέπεται να είναι 3 - 4 φορές μεγαλύτερο του σημερινού, εφόσον βέβαια παραμείνουν οι σημερινοί ρυθμοί ανάπτυξης της Ευρωζώνης και δεν υπάρξουν αναταράξεις στις διεθνείς αγορές.

Σύμφωνα με τα πλέον πρόσφατα στοιχεία της Ανεξάρτητης Αρχής Δημοσίων Εσόδων, το Νοέμβριο του 2017 τα χρέη προς το Δημόσιο ξεπέρασαν για πρώτη φορά τα 100 δις €. Ποσό που αντιστοιχεί σχεδόν στο 55% του ΑΕΠ και το οποίο είναι σχεδόν διπλάσιο από τα φορολογικά έσοδα του 2016.

Η αναπροσαρμογή των συντάξεων που θα ξεκινήσει από τα τέλη 2018 και με πλαφόν μέχρι και -18% θα συμβάλει στην ευκολότερη επίτευξη Πλεονάσματος, με στόχο το 3.5% του ΑΕΠ. Ωστόσο, μια γενικευμένη περικοπή σε μεγάλα ποσοστά θα επηρεάσει αρνητικά την πορεία της Κατανάλωσης από το 2019, χρονιά κατά την οποία η Ευρωζώνη προβλέπεται να πετύχει χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με το 2018.

Αβεβαιότητες δημιουργεί στο "εσωτερικό μέτωπο" η έναρξη διαπραγματεύσεων Ελλάδος και ΠΓΔΜ, που μπορεί να οδηγήσουν και σε Πολιτικούς Κινδύνους.

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

Απανωτά τα ρεκόρ των Μετοχικών Δεικτών παρά τα μεγάλα Εμπορικά και Δημοσιονομικά Ελλείμματα… "Υπερθερμασμένη" παραμένει η Αγορά Ακινήτων με τις Μετοχές να παραμένουν περισσότερο ελκυστικές σε σχέση με τις Ομολογίες…

Τα "σερί των ρεκόρ ανόδου" των χρηματιστηριακών δεικτών υποδηλώνουν ότι εξακολουθεί να επηρεάζει θετικά η εσωτερική αξία των μετοχών μετά τη μεγάλη μείωση των φορολογιών επί των κερδών.

"Ανησυχία" προκάλεσε στις διεθνείς αγορές έκθεση των κινεζικών αρχών για την ανάγκη μείωσης ή και πλήρους περικοπής των αγορών νέων ομολογιών ΗΠΑ. Ως αιτιολογία αναφέρεται ότι πλέον υπάρχουν και άλλα περιουσιακά στοιχεία που έχουν μεγαλύτερες αποδόσεις, ενώ μπορεί να υποκρύπτονται και "φόβοι" για ενίσχυση του εμπορικού προστατευτισμού από τις ΗΠΑ που θα έπλητταν το διμερές εμπόριο. Αποτέλεσμα της δημοσιοποίησης αυτής της έκθεσης ήταν η προσωρινή πτώση των αμερικανικών Μετοχικών Δεικτών.

Ο ετήσιος Πληθωρισμός στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά +2.1% τον Δεκέμβριο 2017 από +2.2% τον περασμένο Νοέμβριο. Ιδιαίτερα αισθητές οι αυξήσεις για ενοίκια, είδη υγιεινής και αυτοκίνητα.

Ο εποχικά διορθωμένος δείκτης λιανικών πωλήσεων και υπηρεσιών διατροφής στις ΗΠΑ κατά τον Δεκέμβριο 2017 αυξήθηκε +0.4% έναντι του Νοεμβρίου και +5.4% έναντι του Δεκεμβρίου 2016.

Τα αποθέματα χονδρικής στις ΗΠΑ αυξήθηκαν +0.8% το Νοέμβριο 2017 σε σύγκριση με τον Οκτώβριο, κατά τον οποίο είχαν μειωθεί -0.4%. Ιδιαίτερα επισημαίνεται η κατά +1% αύξηση των αποθεμάτων μηχανολογικού εξοπλισμού που υποδηλώνει προσδοκίες στήριξης της εγχώριας Ανάπτυξης μέσω των επενδύσεων.

Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ αυξήθηκε στα 50.5 δισ. δολ. το Νοέμβριο 2017 - το υψηλότερο από τον Ιανουάριο του 2012 - και από 48.9 δισ. που ήταν τον περασμένο Οκτώβριο. Η διεύρυνση του εμπορικού ελλείμματος οφείλεται στη μεγάλη αύξηση τχων εισαγωγών για καταναλωτικά αγαθά  και αργό πετρέλαιο.

Ο τομέας της Κατοικίας παραμένει σε υψηλά επίπεδα. Οι αιτήσεις για ενυπόθηκα δάνεια αυξήθηκαν +8.3% την εβδομάδα που έληξε στις 5 Ιανουαρίου, η μεγαλύτερη αύξηση που σημειώθηκε στο τελευταίο τετράμηνο.

Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν - στον ένα ή στον άλλο βαθμό - τις Μετοχικές και λοιπές Αγορές στη νέα εβδομάδα.

 

ΟΙ ΤΑΣΕΙΣ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΑΕΠ: Με ρυθμό +0.6% εκτιμάται ότι αυξήθηκε το ΑΕΠ της Ευρωζώνης στο τρίτο τρίμηνο 2017 έναντι του δεύτερου τριμήνου, ενώ ανάλογη ήταν και η αύξηση του ΑΕΠ των "28" της Ευρωζώνης.Επίσης, στο τρίτο τρίμηνο 2017 σχέση με το τρίτο τρίμηνο 2016 η αύξηση του ΑΕΠ υπολογίσθηκε στο +2,5%. Το ΑΕΠ - σύμφωνα με την τελευταία εκτίμηση της ECB - προβλέπεται να καταγράψει άνοδο +2.3% κατά το 2018, αισθητά υψηλότερη από προηγούμενες εκτιμήσεις της European Central Bank.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: "Καλό ξεκίνημα" για το 4ο τρίμηνο 2017 η διαμόρφωση του δείκτη Eurozone Composite Output Index στο 56.0 τον Οκτώβριο 2017 από 56.7 τον Σεπτέμβριο. Παράλληλα ο δείκτης Final Eurozone Services Business Activity Index αυξήθηκε τον Οκτώβριο στο 55.0 από 54.9 τον Σεπτέμβριο 2017. Και οι δύο δείκτες βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 6 ετών.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ:  Παραμένει η πολιτική της ECB για αγορές ομολόγων 30 δισ. ευρώ μηνιαίως, με έναρξη από τον Ιανουάριο και έως και τον Σεπτέμβριο 2018, όπως ανακοίνωσε ο πρόεδρος της ECB, διατηρώντας όμως αμετάβλητα τα Κεντρικά Επιτόκια. To πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα παραταθεί έως τα τέλη Σεπτεμβρίου 2018 ή και περισσότερο αν χρειαστεί. Όμως μέσα στις αρχές 2018 πιθανόν να ανακοινωθεί πρόγραμμα μείωσης των αγορών ομολογιών χρίς μεταβολή των Κεντρικών Επιτοκίων.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Ο Δείκτης της εποχικά διορθωμένης βιομηχανικής παραγωγής της Ευρωζώνης αυξήθηκε το Νοέμβριο 2017 κατά +1.0% έναντι του Οκτωβρίου, ενώ ο αντίστοιχος δείκτης των ΕΕ των 28 αυξήθηκε κατά +0.9%. Κατά τον Οκτώβριο 2017 ο αντίστοιχος δείκτης είχε αυξηθεί σε μηνιαία βάση κατά +0.4% και +0.5% αντίστοιχα για τις δύο οικονομικές ζώνες. Μεταξύ του Νοεμβρίου 2017 και του Νοεμβρίου 2016 ο δείκτης βιομηχανικής παραγωγής είχε αυξηθεί +3.2% στην Ευρωζώνη και +3.5% στην ΕΕ των 28.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης για τη Μεταποιητική Δραστηριότητα - ο Eurozone Manufacturing PMI - ανέβηκε σε επίπεδα ρεκόρ, στις 60.6 μονάδες τον Δεκέμβριο 2017 από 60.1 τον Νοέμβριο.  Οι μεταποιητικές επιχειρήσεις αποτελούν τους πιο σημαντικούς μοχλούς επιτάχυνσης του ΑΕΠ και στηρίζουν αποτελεσματικά τις διεθνείς εμπορικές συναλλαγές.

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ: Το Εμπορικό Πλεόνασμα της Ευρωζώνης περιορίσθηκε στα 18.9 δισ. € τον Οκτώβριο 2017 από 19.2 δισ. τον Σεπτέμβριο. Στο 10μηνο Ιανουαρίου Οκτωβρίου το εμπορικό πλεόνασμα περιορίσθηκε στα 187.9 δισ. από 213.8 δισ. στο αντίστοιχο 1ομηνο 2016.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ: Ο δείκτης τιμών των προϊόντων που διαθέτει η βιομηχανία αυξήθηκε στην Ευρωζώνη κατά +0.6% τον Νοέμβριο 2017, έναντι του Οκτωβρίου, ενώ στην ΕΕ των 28 η ανάλογη ήταν και η αύξηση. Και στις δύο οικονομικές ζώνες τον Οκτώβριο 2018 οι τιμές των βιομηχανιών προϊόντων είχαν αυξηθεί κατά +0.4%. Στο 12μηνο που έληξε το Νοέμβριο 2017 οι τιμές των βιομηχανικών προϊόντων είχαν αυξηθεί +2.8% στην Ευρωζώνη και +3.1%στην ΕΕ των 28.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Συνεχής η υποχώρηση της Ανεργίας στην Ευρωζώνη που διαμορφώθηκε στο 8.7% το Νοέμβριο 2017 από 8.8% τον Οκτώβριο και 9.8% το Νοέμβριο 2016.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ: Επιβράδυνση της ανόδου του Δείκτη Εναρμονισμένου Πληθωρισμού στο +1.4% τον Δεκέμβριο 2017 από +1.5% τον Νοέμβριο και +1.1% τον Δεκέμβριο 2016. Χωρίς την επίδραση των τιμών Ενέργειας, τροφίμων και αλκοολούχων, ο Εναρμονισμένος Πληθωρισμός υποχώρησε τον Δεκέμβριο 2017 στο +0.9%, όσο ήταν και τον αντίστοιχο μήνα του 2016…

ΑΜΟΙΒΕΣ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΩΝ: Οι ωριαίες αποδοχές των εργαζομένων στην Ευρωζώνη κατά το 4ο τρίμηνο 2016 αυξήθηκαν +1.6% έναντι +1.4%  του αμέσως προηγούμενου τριμήνου. Μεγαλύτερη αύξηση αποδοχών σημειώθηκε στον τομέα των κατασκευών (+2.3%), ενώ στη βιομηχανία η αύξηση έφθασε το (+1.8%).

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Σε επίπεδα ρεκόρ τελευταίων 80 μηνών έκλεισε ο δείκτης ο προσωρινός σύνθετος δείκτης Flash Eurozone PMI Composite Output Index ανεβαίνοντας στο 58.0 τον Δεκέμβριο 2017 από 57.5 το Νοέμβριο. Παράλληλα ο δείκτης του τομέα Υπηρεσιών Flash Eurozone Services PMI Activity Index αυξήθηκε στο 56.5 τον Δεκέμβριο από 56.2 τον προηγούμενο μήνα, για να βρεθεί στα υψηλότερα τελευταίων 80 μηνών. Τέλος, ο δείκτης για τη Μεταποιητική Δραστηριότητα - ο Eurozone Manufacturing PMI - ανέβηκε σε επίπεδα ρεκόρ, στις 60.6 μονάδες από 60.1 στον Νοέμβριο.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ:  Ο όγκος Λιανικού Εμπορίου αυξήθηκε στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ των 28 +1.5% το Νοέμβριο 2017 έναντι του Οκτωβρίου, κατά τον οποίο έναντι του Σεπτεμβρίου ο όγκος λιανικών πωλήσεων είχε μειωθεί στην Ευρωζώνη -1.1% και στην ΕΕ των 28 -0.6%. Στο 12μηνο που έληξε το Νοέμβριο 2017 ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε +2.8% στην Ευρωζώνη και +2.7% στην ΕΕ των 28.Η μεγαλύτερη άνοδος του όγκου λιανικών πωλήσεων προήλθε από διαρκή καταναλωτικά αγαθά: οικιακό εξοπλισμό, έτοιμα ενδύματα κλπ.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο δείκτης του τομέα Υπηρεσιών Flash Eurozone Services PMI Activity Index αυξήθηκε στο 56.5 τον Δεκέμβριο από 56.2 τον προηγούμενο μήνα, για να βρεθεί στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 80 μηνών.

ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Ο δείκτης παραγωγής του Τομέα Κατασκευών της Ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0.1% τον Σεπτέμβριο 2017 από τον Αύγουστο, ενώ στην ΕΕ των 28 σημειώθηκε μείωση -0.4%, σύμφωνα με την Eurostat. Μεταξύ Σεπτεμβρίου 2017 και Σεπτεμβρίου 2016 η παραγωγή του τομέα Κατασκευών αυξήθηκε +3.1% στην Ευρωζώνη και +2.6% στην ΕΕ των 28. Στο 3ο τρίμηνο 2017 η ετήσια άνοδος ήταν +3.0% στην Ευρωζώνη, έναντι +3.6% στην ΕΕ των 28.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Οι τιμές των κατοικιών στην  Ευρωζώνη αυξήθηκαν  κατά +3.8% στην Ευρωζώνη και + 4.4% στην ΕΕ των 28 κατά το δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι του αντιστοίχου τριμήνου 2016.Σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο 2017 οι τιμές αυξήθηκαν με +1.5% και +1.8% στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ αντίστοιχα. Στην Ελλάδα δεν υπάρχουν στοιχεία για τις τιμές των κατοικιών από την ΕΛΣΤΑΤ, αλλά σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος οι τιμές τους υποχώρησαν -1.2% μεταξύ των δεύτερων τριμήνων των ετών 2017 και 2016. Σημειωτέον ότι η πτώση των τιμών ακινήτων στην Ελλάδα είναι συνεχής....

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης.

 

ΕΛΛΑΔΑ

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΗ ΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ: Πολύ θετικό για την Ελλάδα (αλλά και την Ευρωζώνη) η επίτευξη συμφωνίας με τους δανειστές για την τρίτη Αξιολόγηση και την προώθηση των μεταρρυθμίσεων με τους Δανειστές. Εντούτοις, παραμένουν οι αβεβαιότητες για την επίτευξη υψηλών αναπτυξιακών ρυθμών, ενώ η έξοδος στις αγορές μέσα στο 2018 αναμένεται να αυξήσει το κόστος εξυπηρέτησης του Δημόσιου Χρέους τουλάχιστον κατά 7 δισ. €, που θα επηρεάσει αρνητικά την πορεία των Καταναλωτικών Δαπανών και της Αποταμίευσης.

Σύμφωνα με τα πλέον πρόσφατα στοιχεία της Ανεξάρτητης Αρχής Δημοσίων Εσόδων, το Νοέμβριο του 2017 τα χρέη προς το Δημόσιο ξεπέρασαν για πρώτη φορά τα 100 δις €. Ποσό που αντιστοιχεί σχεδόν στο 55% του ΑΕΠ και το οποίο είναι σχεδόν διπλάσιο από τα φορολογικά έσοδα του 2016.

ΑΕΠ: Επιβράδυνση της Οικονομικής Ανάπτυξης στην Ελλάδα με το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) - σε όρους όγκου - κατά το 3ο τρίμηνο 2017 να σημεειώνει αύξηση κατά + 0,3% σε σχέση με το 2ο τρίμηνο, το οποίο είχε αυξηθεί +0.8% ως προς το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο. Μεταξύ του 3ου τριμήνου 20117 και αυτού του 2016 ο ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1.3%, ενώ στο 2ο τρίμηνο 2017 η ετήσια αύξηση ήταν +1.6%.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:  Ισχυρή επιβράδυνση του Πληθωρισμού σημειώθηκε τον Δεκέμβριο 2017 για να αυξηθεί κατά +0.7% έναντι του Δεκεμβρίου 2016, ίδια με αυτήν του Οκτωβρίου 2017, οι χαμηλότερες αυξήσεις μέσα στο 2017. Ιδιαίτερα κατά το δεύτερο εξάμηνο 2017 η αύξηση του Πληθωρισμού είναι μικρότερη από αυτήν του πρώτου εξαμήνου.

ΟΓΚΟΣ ΛΙΑΝΙΚΩΝ ΠΩΛΗΣΕΩΝ: Ο Γενικός Δείκτης όγκου λιανικών πωλήσεων μειώθηκε -1.1% τον Οκτώβριο 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο μήνα του 2016, αποτελώντας την χειρότερη επίδοση από τον Μάρτιο 2017, ενώ η μείωση ήταν -0.8% τον Σεπτέμβριο 2017. Ιδιαίτερα μεγάλη η μείωση του όγκου λιανικών πωλήσεων ειδών διατροφής στο 12μηνο που έληξε τον Οκτώβριο 2017 με -4.7%, επίσης η χειρότερη επίδοση από τον Μάρτιο 2017.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ - ΑΝΕΡΓΙΑ:  Στο 3ο τρίμηνο 2017 η αύξηση της Απασχόλησης περιορίσθηκε στο +0.1% έναντι του αμέσως προηγούμενου τριμήνου, από τους χαμηλότερους που κατεγράφησαν στην ΕΕ.  Το εποχικά διορθωμένο ποσοστό Ανεργίας τον Σεπτέμβριο 2017 περιορίσθηκε σε 20,5% έναντι 23,2% τον Σεπτέμβριο 2016 και του αναθεωρημένου προς τα άνω 20,7% τον Αύγουστο του 2017. Το σύνολο των απασχολουμένων κατά τον Σεπτέμβριο του 2017 εκτιμάται ότι ανήλθε σε 3.800.254 άτομα. Οι άνεργοι ανήλθαν σε 981.126 άτομα ενώ ο οικονομικά μη ενεργός πληθυσμός ανήλθε σε 3.223.768 άτομα.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Ο εποχικά διορθωμένος Γενικός Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής του Νοεμβρίου 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του Οκτωβρίου 2017 παρουσίασε μείωση -0,2%, ενώ οι μεταποιητικές βιομηχανίες είχαν μείωση -1.4% και οι εξορυκτικές είχαν μείωση της παραγωγής τους -11.2%.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Σύμφωνα με τον δείκτη IHS Markit Greece Manufacturing PM κατά τον Δεκέμβριο 2017 το "επιχειρηματικό κλίμα" διαμορφώθηκε στα καλλίτερα επίπεδα των τελευταίων 9,5 ετών. Οι παραγγελίες προς τις μεταποιητικές επιχειρήσεις αυξήθηκαν τόσο από την εσωτερική όσο από τη διεθνή αγορά. Οι αυξημένες παραγγελίες έφεραν την παραγωγή στα υψηλότερα επίπεδα από τον Αύγουστο 2008, ενώ παράλληλα δημιουργήθηκαν και νέες θέσεις απασχόλησης. Ωστόσο, οι τιμές των προϊόντων των ελληνικών μεταποιητικών επιχειρήσεων υποχώρησαν σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα από αυτά του Νοεμβρίου 2017.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος για τον εξω-μεταποιητικό τομέα - ISM Non-Manufacturing PMI index - υποχώρησε στο 55.9 τον Δεκέμβριο 2017 από 57.4 το Νοέμβριο. Η έρευνα αποκάλυψε χαλάρωση της παραγωγής, των νέων παραγγελιών και των αποθεμάτων, ενώ εντάθηκαν οι πιέσεις σε επίπεδο τιμών.

ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ: Κατά +20.6% αυξήθηκε το εμπορικό έλλειμμα της Ελλάδας τον Οκτώβριο 2017 σε σχέση με τον Οκτώβριο 2016, ο οποίος όμως είχε εμφανίσει μείωση -13.1% ως προς τον αντίστοιχο μήνα του 2015. Στο 10μηνο Ιανουαρίου - Οκτωβρίου 2017 το εμπορικό έλλειμμα αυξήθηκε κατά +18.4% έναντι του 10μήνου του προηγουμένου έτους, στο οποίο είχε καταγραφεί αύξηση του εμπορικού ελλείμματος +5%. Η απόλυτη χειροτέρευση του εμπορικού ισοζυγίου, λόγω της ταχύτερης ανόδου των εισαγωγών έναντι των εξαγωγών συμβάλλει στη μείωση του ύψους του ΑΕΠ.

ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ:Η χρηματοδότηση της Ελληνικής Οικονομίας εξακολουθεί μόνιμα να κινείται με πτωτικούς ρυθμούς καταγράφοντας ετήσια μείωση -1.5% τον Οκτώβριο 2017 για να υποχωρήσει περαιτέρω στο -1.6% και να περιορισθεί στα 215 δισ. ευρώ. Σε επίπεδο επιχειρήσεων το υπόλοιπο της χρηματοδότησης κινήθηκε με "αναιμικούς ρυθμούς" +0.2% τον Οκτώβριο και το Νοέμβριο για να διαμορφωθεί τελικά στα 89 δισ. ευρώ.

ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ: Θετικές οι εξελίξεις σε επίπεδο Καταθέσεων καθώς για το σύνολο της Οικονομίας σημείωσαν ετήσια άνοδο +6.6% τον Οκτώβριο και +7.0% τον Νοέμβριο 2017. Όμως, τα μεγέθη αυτή σαφώς επηρεάσθηκαν από την πολύ σημαντική ετήσια αύξηση των Καταθέσεων της Γενικής Κυβέρνησης με +30.5% τον Οκτώβριο και +31.2% τον Νοέμβριο 2017. Πολύ εντυπωσιακή και οι ετήσιοι ρυθμοί ανόδου των καταθέσεων των Επιχειρήσεων με +13.9% τον Οκτώβριο και +12.5% το Νοέμβριο 2017. Τέλος, τα Νοικοκυριά κατέγραψαν μια ετήσια αύξηση των Καταθέσεών τους με άνοδο +2.6% στο 12μηνο που έληξε τον Οκτώβριο και +3.1% τον Νοέμβριο 2017.

ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ - ΑΚΙΝΗΤΑ: Ο Δείκτης Παραγωγής στις Κατασκευές κατά το 3ο τρίμηνο 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 3ου τριμήνου 2016 παρουσίασε μείωση -33,6% έναντι αύξησης +76,8% που σημειώθηκε κατά τον αντίστοιχο δείκτη του 2016 ως προς το 2015. Ο Δείκτης Παραγωγής στις Κατασκευές του 3ου τριμήνου 2017 σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του 2ου τριμήνου 2017 παρουσίασε μείωση -14,7% έναντι αύξησης +22,4% που σημειώθηκε κατά το αντίστοιχο 3ο τρίμηνο 2016.

 

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΑΕΠ:  Εντυπωσιακή και απρόβλεπτη η ετήσια ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά +3% στο 3ο τρίμηνο 2017 - έναντι πρόβλεψης +2.5% - ελαφρά χαμηλότερη από την εξίσου εντυπωσιακή αύξηση του ΑΕΠ με +3.1% στο 2ο τρίμηνο 2017. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη αύξηση που καταγράφεται από το 1ο τρίμηνο 2015.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Ο εποχικά διορθωμένος δείκτης λιανικών πωλήσεων και υπηρεσιών διατροφής στις ΗΠΑ κατά τον Δεκέμβριο 2017 αυξήθηκε +0.4% έναντι του Νοεμβρίου και +5.4% έναντι του Δεκεμβρίου 2016.

ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΑ - ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ: Οι Προσωπικές Καταναλωτικές Δαπάνες στις ΗΠΑ είχαν μηνιαία άνοδο +0.3% τον Οκτώβριο 2017 μετά από υψηλότερη αύξηση κατά +0.9% τον Σεπτέμβριο.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Ο δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής των ΗΠΑ αυξήθηκε σε μηνιαία βάση κατά +0.2% τον Νοέμβριο 2017, μετά από άνοδο +1.2% τον Οκτώβριο που ήταν και η καλλίτερη επίδοση από τον Μάϊο 2010.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Η Μεταποιητική Δραστηριότητα βελτιώνεται στις ΗΠΑ, καθώς σύμφωνα με το Institute for Supply Management ο Δείκτης Manufacturing PMI αυξήθηκε στο 59.7 τον Δεκέμβριο 2017, από 58.2 το Νοέμβριο, για να διαμορφωθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων τριών μηνών. Η σχετική βελτίωση οφείλεται κυρίως στην άνοδο της παραγωγής και των νέων παραγγελιών, ενώ η απασχόληση επιβραδύνθηκε.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο δείκτης δραστηριοτήτων του τομέα Υπηρεσιών των ΗΠΑ - U.S. Services Business Activity Index - περιορίσθηκε στο 54.7 το Νοέμβριο από 55.3 τον Οκτώβριο, για να βρεθεί στα χαμηλότερα τελευταίου τετραμήνου για να βρεθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 13 ετών

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Σύμφωνα με το υπουργείο Εργασίας, οι νέες θέσεις στον εξω-αγροτικό τομέα αυξήθηκαν κατά 148.000 τον Δεκέμβριο και  μετά από τις 252.000 που εξασφαλίσθηκαν τον Νοέμβριο, ενώ στον τομέα λιανικού εμπορίου μειώθηκαν κατά 20.300 θέσεις, παρά τις μεγάλες πωλήσεις που πραγματοποιήθηκαν στη διάρκεια των εορτών. Η Ανεργία παρέμεινε αμετάβλητη στο 4.1%, το χαμηλότερο ποσοστό στη διάρκεια των τελευταίων 17 ετών.

ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: "Χριστουγεννιάτικο δώρο Trump" για μεγάλη μείωση των φορολογιών των Επιχειρήσεων, από το 35% στο 21%. Το δημοσιονομικό βάρος από τη σχετική φορολογία θα ανέλθει σε 1.4 τρισ. δολάρια, αλλά δημιουργείται η προσδοκία του επαναπατρισμού κεφαλαίων 4 τρισ. $ και αύξησης του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:Ο ετήσιος Πληθωρισμός στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά +2.1% τον Δεκέμβριο 2017 από +2.2% τον περασμένο Νοέμβριο. Ιδιαίτερα αισθητές οι αυξήσεις για ενοίκια, είδη υγιεινής και αυτοκίνητα.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Η τελευταία αύξηση των επιτοκίων κατά +0.25% δεν επηρέασε ιδιαίτερα τους Μετοχικούς Δείκτες που είχαν ανοδικές τάσεις κάτω από την επίδραση των μεγάλων μειώσεων στις φορολογίες των κερδών των εταιρειών. Μέσα στο 2018 προβλέπονται τρεις νέες αυξήσεις των κεντρικών επιτοκίων, αλλά που προβλέπεται να απορροφηθούν ομαλά από την αγορά. Οι εκτιμήσεις του Federal Reserve για το 2018 παραμένουν ιδιαίτερα θετικές για την Οικονομία των ΗΠΑ, με πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ στο 2.5% (από 2.1% πρόβλεψη του περασμένου Σεπτεμβρίου), ενώ η ομοσπονδιακή κυβέρνηση προβλέπει μια αύξηση του ΑΕΠ κατά 3%-4% κάτω από την επίδραση και των μειώσεων των φορολογιών των επιχειρήσεων.

ΔΟΛΑΡΙΟ: Σε φάση έντονης μεταβλητότητας βρίσκεται το "πράσινο νόμισμα" μετά από τελευταία Μακροοικονομικά και Δημοσιονομικά στοιχεία, αλλά και την τελευταία άνοδο των Κεντρικών Επιτοκίων μέσα στο Δεκέμβριο. Στην Ευρωζώνη η διαμόρφωση της ισοτιμίας του Ευρώ σε επίπεδα λίγο πάνω από το 1.20 $ και μάλλον θα επηρεάσει αρνητικά τις Εξαγωγές, αλλά με το Πετρέλαιο πλέον να κινείται πάνω από τα 64 $/βαρέλι.

ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: Ο Ομοσπονδιακός Προϋπολογισμός διαμόρφωσε ένα έλλειμμα 108 δισ. $ τον Αύγουστο έναντι των 107 δισ. του αντίστοιχου μήνα του 2016. Είναι προφανές ότι τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο ο Προϋπολογισμός θα επιβαρυνθεί αισθητά με τις αποζημιώσεις και τα έργα που θα κατασκευασθούν για την αντιμετώπιση των καταστροφών που προκάλεσαν οι δύο τυφώνες.

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ:   Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ αυξήθηκε στα 50.5 δισ. δολ. το Νοέμβριο 2017 - το υψηλότερο από τον Ιανουάριο του 2012 - και από 48.9 δισ. που ήταν τον περασμένο Οκτώβριο. Η διεύρυνση του εμπορικού ελλείμματος οφείλεται στη μεγάλη αύξηση των εισαγωγών για καταναλωτικά αγαθά  και αργό πετρέλαιο.

 

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Τελευταία πρόβλεψη του IMF για άνοδο του Παγκόσμιου ΑΕΠ με +3.6% το 2017 και +3.6% το 2018. Επίσης. αύξηση κατά +3.3% της Παγκόσμιας Ανάπτυξης προβλέπει ο OECD για το 2017, από +3% το 2016, ενώ η πρόβλεψη είναι για περαιτέρω  άνοδο και το 2018. Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission.

ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: Με ισχυρούς ρυθμούς εξακολούθησε να αναπτύσσεται το διεθνές εμπόριο και στο 3ο τρίμηνο 2017. Στην πράξη εφαρμόζεται η απόφαση της Συνόδου των ηγετών των G20 στο Αμβούργο για την απελευθέρωση του Διεθνούς Εμπορίου, ενώ είναι σαφής η αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trump για «μέτρα προστατευτισμού» σε βάρος των εισαγωγών...

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ: Οι "τριβές" μεταξύ Ιράν και Σαουδικής Αραβίας έχουν αυξήσει τις διεθνείς τιμές του αργού λίγο κάτω από τα 62 $/βαρέλι, αλλά με ένα "αποδυναμωμένο" δολάριο.

ΑΣΙΑΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ:   Οι χώρες της Ασίας εμφανίζουν μια πολύ ικανοποιητική ανάπτυξη στηρίζοντας την Παγκόσμια Οικονομία. Συγκεκριμένα, η οικονομία της Κίνας εξακολουθεί να αναπτύσσεται με πολύ γρήγορους ρυθμούς με άνοδο +1.7% στο 3ο τρίμηνο 2017 έναντι του αμέσως προηγούμενου τριμήνου κατά το οποίο είχε εξασφαλίσει άνοδο +1.8%. Η οικονομία της Ιαπωνίας αναπτύχθηκε με ρυθμό +0.3% στο 3ο τρίμηνο 2017 έναντι του 2ου τριμήνου κατά το οποίο εξασφάλισε ανάπτυξη +0.6%.

 

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟΙ, ΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΑΙ ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ: Το παγκόσμιο Χρέος ξεπέρασε τα 220 τρισ. $ και αντιστοιχεί στο 324% του Παγκόσμιου Προϊόντος. Ο σταδιακός περιορισμός των Πολιτικών Πιστωτικής Χαλάρωσης των Κεντρικών Τραπεζών ΗΠΑ και Ευρωζώνης δημιουργεί αυξανόμενες δυσκολίες άντλησης νέων δανείων με χαμηλά επιτόκια μέσα από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές.

ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ: Δεν μπορεί να γίνει εκτίμηση των επιπτώσεων από τη διαγραφή ….4.5 τρισ. Δολαρίων από το Ενεργητικό - Παθητικό της Federal Reserve που θα ξεκινήσει πριν από τα τέλη 2017. Ιδιαίτερα επισημαίνονται οι αυξανόμενοι Δημοσιονομικοί Κίνδυνοι, αφού πλέον ανέρχεται στο -3.5% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος των ΗΠΑ το έλλειμμα του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού των ΗΠΑ για την οικονομική χρήση 2017. Συγκεκριμένα το έλλειμμα έφθασε στα 666 δισ. $ το 2017 από 586 δισ. το 2016.

ΗΠΑ vs Ρωσία: Οι Γεωπολιτικοί  Κίνδυνοι έχουν αυξηθεί μετά την επιβολή νέων περιοριστικών μέτρων από τις ΗΠΑ προς τη Ρωσία και την τελευταία να απαιτεί τη μείωση του προσωπικού των διπλωματών κλπ των ΗΠΑ κατά περίπου 700 άτομα, για να ακολουθήσουν "νέα αντίμετρα" από τις ΗΠΑ…

ΗΠΑ vs Κίνα: Σε «ήρεμα νερά» η πορεία των σχέσεων των δύο χωρών σε ότι αφορά το Διεθνές Εμπόριο μετά τις διαπραγματεύσεις των Προέδρων των ΗΠΑ και της Κίνας.

ΙΡΑΝ: Έντονες "τριβές" προκάλεσε η απόφαση του προέδρου Trump να ακυρώσει τη διεθνή συμφωνία για το Πυρηνικό Πρόγραμμα του Ιράν, με την Γερμανία, Γαλλία, Βρετανία και Commission δημόσια να εκφράζουν την αντίθεσή τους… Πιθανή η ένταση των σχέσεων με την Σαουδική Αραβία πέρα και από τη σύγκρουση στην Υεμένη.

ΒΟΡΕΙΑ ΚΟΡΕΑ: Η έναρξη διακορεατικού διαλόγου αμβλύνει τους διεθνείς γεωπολιτικούς κινδύνους από την απειλή χρήσης πυρηνικών ομβών από τη Βόρεια Κορέα

 

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

Πολιτικοί Κίνδυνοι: Πολύ θετική εξέλιξη στη Γερμανία η έναρξη διαλόγου για σχηματισμό κυβέρνησης με εταίρους το CDU και το SPD. Ωστόσο, στην Ευρωζώνη οι Πολιτικοί Κίνδυνοι εμφανίζονται αυξημένοι λόγω: 1) Της τεταμένης πολιτικής κατάστασης που επικρατεί στην περιφέρεια της Καταλονίας. 2) Ανάδειξης ενός ευρωσκεπτικιστή σε "πολιτικό  ρυθμιστή" στην Τσεχία, 3) Ισχυροποίησης υπερσυντηρητικών και ακροδεξιών  δυνάμεων στην Αυστρία.

Αυξανόμενη ανησυχία δημιουργείται για την Ιταλία που μάλλον σύντομα θα οδηγηθεί σε εκλογές η Ιταλία - χώρα με ιδιαίτερα επιβαρυμένο δημόσιο χρέος, αλλά και με τράπεζες που έχουν μεγάλα ανοίγματα… Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ένα αβέβαιο εκλογικό αποτέλεσμα, που ευνοεί το αντισυστημικό  5 star.

BREXIT: Οι διαπραγματεύσεις για το BREXIT συνεχίζονται με πολύ αργούς ρυθμούς και μέσα σε ένα "βαρύ οικονομικό κλίμα" για τη Βρετανία. Το ΑΕΠ στη Βρετανία αυξήθηκε κατά +1.5% στο 3ο τρίμηνο 2017, που αντιστοιχεί στο χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης από το 1ο τρίμηνο 2013. Στον Προϋπολογισμό για το 2017 εκτιμάται σε 40 δισ. στερλίνες το "κόστος του διαζυγίου" με την ΕΕ, ποσό που αντιστοιχεί στο κόστος παραμονής της Βρετανίας για τα επόμενα 4 χρόνια.

 

ΥΓ: Η ανωτέρω ανάλυση σε καμμιά περίπτωση δεν αποτελεί «προτροπή» κλπ για τοποθετήσεις σε μετοχές ή άλλου είδους χρηματοοικονομικές κλπ επενδύσεις και προϊόντα που εγκυμονούν Επενδυτικούς Κινδύνους.

 

http://www.forumegi.gr/trends-marketindexes/

 


Ενιαίος Ευρωπαϊκός Αριθμός Έκτακτης Ανάγκης