Δευτέρα
23 Οκτωβρίου 2017
Ημερήσια ηλεκτρονική εφημερίδα, Αρ. φύλλου 2591RSS FEED
Η κορεατική κρίση γεννά αβεβαιότητα σε αγορές και χρηματιστήρια
Γράφει ο
Κίμων Στεριώτης

Οι Γεωπολιτικοί Κίνδυνοι βρίσκονται ξαφνικά σε πολύ υψηλό επίπεδο και αναμένεται να επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό τις διεθνείς αγορές μέσα στις επόμενες ημέρες. Παράλληλα τα νέα ιστορικά ρεκόρ των Μετοχικών Δεικτών στις ΗΠΑ εντείνουν τις αβεβαιότητες για την περαιτέρω άνοδο των τιμών τους…

Υπογραμμίζεται ότι, κοντά στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίου 12μήνου βρίσκεται ο δείκτης S&P 500 VIX - ο αποκαλούμενος δείκτης φόβου των επενδυτών  - κάτω από την επίδραση της μεγάλης έντασης των σχέσεων ΗΠΑ και Βόρειας Κορέας με την τελευταία να απειλεί με πυραυλικό πλήγμα το νησί Guamπου ανήκει στις ΗΠΑ. Παράλληλα με τις εμπρηστικές - για τις αγορές… - δηλώσεις του προέδρου των ΗΠΑ ότι θα πλήξει καίρια τη Β. Κορέα σε περίπτωση πραγματοποίησης της απειλής της φαίνεται ότι υπάρχει έντονο "διπλωματικό παρασκήνιο" μέσω των διαύλων της μυστικής διπλωματίας, των "συστάσεων", ενώ κατευναστικές ήσαν κι οι δηλώσεις για επίδειξη "ψυχραιμίας" από Ρωσία και Γερμανία. Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος  βρίσκεται η στάση της Κίνας, που δέχεται "πυρά" ότι "δεν πείθει" με τη στάση την οποία τηρεί ως προς την αποτελεσματικότητά της να μετριάσει την επιθετικότητα της Β. Κορέας.

Πρόσθετος "πονοκέφαλος" για τους επενδυτές οι απρόβλεπτες απειλές του προέδρου Trump για "στρατιωτική λύση" στα εσωτερικά προβλήματα που αντιμετωπίζει η Βενεζουέλα.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον των ιδιαίτερα αυξημένων (;) Γεωπολιτικών Κινδύνων στην τελευταία εβδομάδα υποχώρησαν οι Μετοχικοί Δείκτες των ΗΠΑ (-1.06% ο Dow και -1.43% oS&P 500). Όμως οι Μετοχικοί Δείκτες της Βρετανίας και της Ευρωζώνης ήσαν τελικά  εκείνοι που κατέγραψαν υπερδιπλάσιους ρυθμούς πτώσης από αυτούς των ΗΠΑ.

Από πλευράς συναλλαγματικών ισοτιμιών φαίνεται ότι πιο σημαντικό ρόλο έπαιξε η επιβράδυνση της ανόδου του Πληθωρισμού στις ΗΠΑ σε σύγκριση με τους Γεωπολιτικούς Κινδύνους. Έτσι. η σχετική ανακοίνωση για την πορεία του Πληθωρισμού στις ΗΠΑ  ενίσχυσε απότομα το ευρώ κατά 0.42% έναντι του δολαρίου, αλλά για να σημειωθεί μεγάλη υποχώρηση στους Μετοχικούς Δείκτες της Ευρώπης.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή - που παίζει αποφασιστικό ρόλο στη διαμόρφωση των τιμών στις Ομολογιακές και Μετοχικές Αγορές των ΗΠΑ - αυξήθηκε κατά +1.7% στο 12μηνο που έληξε τον Ιούλιο 2017, έναντι πρόβλεψης +1.8% και ανόδου +1.6% τον Ιούνιο.

Πριν από την ανακοίνωση της πορείας του Πληθωρισμού είχε ανακοινωθεί μια πτώση κατά -0,% του Δείκτη Τιμών Παραγωγού στις ΗΠΑ τον Ιούλιο 2017 έναντι πρόβλεψης για άνοδο +0.1%. Η σχετική μείωση κρίθηκε από την αγορά ότι υποδηλώνει μια γενικότερη επιβράδυνση της ανόδου των πωλήσεων των επιχειρήσεων των ΗΠΑ, πολύ περισσότερο όταν ανάλογη μείωση είχε καταγραφεί από τον Αύγουστο 2016.

Η Απασχόληση στις ΗΠΑ εξακολουθεί να κινείται σε ικανοποιητικά επίπεδα, καθώς οι Αμερικανοί που υπέβαλαν αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας παραμένουν στις τελευταίες εβδομάδες κοντά στις 244.000.

Σε ότι αφορά το Δείκτη Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών με βάση την τελευταία έρευνα του UniversityofMichiganαυτός υποχώρησε στο 93.4 τον Ιούλιο 2017 από 95.1 τον Ιούνιο για να βρεθεί στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2016.

Στο Δημοσιονομικό Τομέα ο Προϋπολογισμός εμφάνισε ένα έλλειμμα ύψους 43 δισ. $ τον Ιούλιο 2017 έναντι πρόβλεψης για 73 δισ. και μετά από έλλειμμα …113 δισ. ένα χρόνο ενωρίτερα. Εντούτοις αυτά τα θετικά αποτελέσματα της πορείας του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού δεν φάνηκαν να ενισχύουν την εξωτερική ισοτιμία του "πράσινου νομίσματος".

Στην Ευρωζώνη διαπιστώνεται μια ικανοποιητική πορεία της ανόδου του ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο 2017, ενώ το ποσοστό των ανέργων υποχώρησε στο 9.1% τον Ιούνιο από 9.2% τον προηγούμενο μήνα και στο 10.1% τον Ιούνιο της προηγούμενης χρονιάς.

Ωστόσο, το ποσοστό του Πληθωρισμού που παραμένει στο +1.3% στο δίμηνο Ιουνίου - Ιουλίου 2017, ένδειξη που υποδηλώνει δυσκολίες επίτευξης του στόχου της ECB για +2% αλλά και μεγαλύτερες δυνατότητες για διατήρηση της ίδιας χαλαρής Πιστωτικής Πολιτικής και μέσα στο 2018.

Δυσκολίες αύξησης των τιμών σε επίπεδο παραγωγών βιομηχανικών προϊόντων, αφού μειώθηκαν -0.1% και -0.2% στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ των 28 αντίστοιχα κατά τον Ιούνιο 207 ως προς τον Μάιο, κατά τον οποίο οι βιομηχανικές τιμές είχαν μειωθεί -0.3% και -0.4%.

Η ανατίμηση του Ευρώ έναντι του Δολαρίου ΗΠΑ κατά το τελευταίο διάστημα είναι αρκετά πιθανό να δημιουργήσει αυξημένες δυσκολίες βελτίωσης των διεθνών εμπορικών συναλλαγών και του ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά το τρίτο τρίμηνο 2017.

Έντονες οι διακυμάνσεις του Πετρελαίου και στην τελευταία εβδομάδα για να κλείσει με νέα μείωση -0.46% μετά από αυτήν του -0.26% που είχε καταγράψει την αμέσως προηγούμενη. Αντίθετα, σημειώθηκε μεγάλη άνοδος +7.8% του φυσικού αερίου μετά την εντυπωσιακή πτώση με -5.8% την αμέσως προηγούμενη εβδομάδα.

 

Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν - στον ένα ή στον άλλο βαθμό - τις Μετοχικές και λοιπές Αγορές στη νέα εβδομάδα…

ΙΣΧΥΡΑ ΚΑΙ ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ

ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Αύξηση κατά +3.3% της Παγκόσμιας Ανάπτυξης προβλέπει ο OECD για το 2017, από +3% το 2016, ενώ η πρόβλεψη είναι για περαιτέρω  άνοδο και το 2018. Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission.

Για την παγκόσμια μεταποιητική δραστηριότητα τον Ιούλιο 2017, πρώτος μήνα έναρξης του τρίτου τριμήνου 2017 διαπιστώθηκε βελτίωση - που ήταν περισσότερο έντονη στις χώρες της Ευρώπης - με βάση την τελευταία έρευνα του δείκτη JP Morgan Global Manufacturing PMI,που αυξήθηκε στο  52.7 τον Ιούλιο από 52.6 τον προηγούμενο μήνα.

ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: Η Σύνοδος των ηγετών των G20 στο Αμβούργο τελικά επηρέασε θετικά τις Αγορές αφού στο Κοινό ανακοινωθέν διαπιστώνεται Πλήρης η συμφωνία για την πλήρη απελευθέρωση του Διεθνούς Εμπορίου... Γιατί διαπιστώνεται σχεδόν πλήρης αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trump για "μέτρα προστατευτισμού" σε βάρος των εισαγωγών...

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ: Οι "τριβές" των χωρών του Κόλπου με το Κατάρ ξεπεράσθηκαν και δεν επηρεάζουν τις τιμές του Πετρελαίου. Η αυξημένη παραγωγή shale gas από τις ΗΠΑ δημιουργεί πτωτικές πιέσεις στην πετρελαϊκή αγορά. Από την άλλη πλευρά η ισχυρή Παγκόσμια Ανάπτυξη ωθεί προς τα πάνω τις τιμές Πετρελαίου....  Οι επιδιώξεις των Σαουδαράβων για μεγάλες περικοπές της Παραγωγής δεν έχουν αποδώσει καρπούς. Βασικό σενάριο σύμφωνα με τους Ρώσους: $45.6  το βαρέλι το 2017 και $40 στη διετία 2018 - 2019. Ισχυρές οι αβεβαιότητες από τη χρονική διάρκεια περικοπών της παραγωγής των πετρελαιοεξαγωγικών χωρών του OPEC και της Ρωσίας... 

ΑΣΙΑΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ:  Ισχυρή «στήριξη» στις Αγορές έδωσαν τα στοιχεία για αύξηση του ΑΕΠ στην Κίνα στο +6.9% στο 1ο τριμ. 2017 από 6.8% στο προηγούμενο τρίμηνο. Μεγάλη και η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 6.5% τον Μάιο 2017 και του όγκου των διεθνών εμπορικών συναλλαγών τον Μάιο - αύξηση εξαγωγών +8.0% και εισαγωγών +14.8% - υποδηλώνει ενίσχυση του όγκου του ΑΕΠ και κατ' επέκταση περαιτέρω ενδυνάμωση της Παγκόσμιας Οικονομίας. Η ενίσχυση του γουάν έναντι του δολαρίου θα έχει θετικές συνέπειες για τις τιμές των εμπορευμάτων.

Εξαιρετικά καλές οι επιδόσεις της Οικονομίας της Ιαπωνίας με ετήσια αύξηση +2.2% στο πρώτο τρίμηνο 2017. Η τελευταία απόφαση της Bank of Japan να συνεχίσει την πολιτική των αρνητικών επιτοκίων πολύ θετική για τις εξαγωγικές επιχειρήσεις της χώρας


ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΑΕΠ:  Στο δεύτερο τρίμ. 2017 το ΑΕΠ των ΗΠΑ σε ετήσια βάση αυξήθηκε +2.6% από το "χαμηλό" +1.2% του πρώτου τριμ.  Σύμφωνα με το Federal Reserve της Atlanta - αναμένεται να αυξηθεί κατά +2.8% για το δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι προηγούμενης εκτίμησης για +2.5%.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ υποχώρησαν κατά -0.2% τον Ιούνιο 2017 έναντι του Μαΐου, στη διάρκεια του οποίου είχαν σημειώσει υποχώρηση κατά -0.1%. Η υποχώρησε οφείλεται κυρίως στη μείωση των πωλήσεων των πρατηρίων υγρών καυσίμων. Όμως, σε ετήσια βάση οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά +2.8%.

ΔΙΑΡΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΑ ΑΓΑΘΑ: Οι παραγγελίες διαρκών καταναλωτικών αγαθών παρουσίασαν μηνιαία αύξηση +6.5% τον Ιούνιο 2017 μετά από πτώση -0.1% τον Μάιο. Εντούτοις, αυτή η εντυπωσιακή άνοδος οφείλεται κυρίως στη μεγάλη άνοδο παραγγελιών πολιτικών αεροσκαφών.

ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ: Στις ΗΠΑ τα προσωπικά εισοδήματα αυξήθηκαν +0.4% τον Απρίλιο 2017 έναντι +0.2% αύξηση τον προηγούμενο μήνα, ενώ μισθοί και ημερομίσθια αυξήθηκαν +0.7%. Οι ανωτέρω ενδείξεις υποδηλώνουν προσδοκίες για περαιτέρω αύξηση του ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο 2017.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ - ΟΙΚΟΔΟΜΕΣ: Οι πωλήσεις νέων μονοκατοικιών αυξήθηκαν κατά +0.8% τον Ιούνιο ενώ και τον Μάιο 2017 είχε καταγραφεί ετήσια άνοδος +2.9% ενώ τον Απρίλιο οι πωλήσεις ήσαν σε χαμηλότερα επίπεδα. Συνεπώς η στεγαστική πίστη, παρά τις τρεις αυξήσεις των Κεντρικών Επιτοκίων, εξακολουθεί να αποτελεί "βασικό στήριγμα" της Οικονομίας των ΗΠΑ.Ωστόσο, οι δαπάνες για κατασκευές υποχώρησαν κατά -1.3% τον Ιούνιο 2017 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα για να βρεθούν στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο 2016, έναντι μηνιαίας αύξησης +0.4% τον Μάιο. Υπογραμμίζεται η πολύ μεγάλη μείωση κατά -5.4% για δημόσια έργα τον Ιούνιο, που είναι η μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Μάρτιο 2002.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Κατά 209.000 αυξήθηκαν οι θέσεις εργασίας στον εξω-αγροτικό τομέα τον  Ιούλιο 2017 - έναντι πρόβλεψης για 183.000 - και μετά από μια (αναθεωρημένη προς τα πάνω) αύξηση κατά 231.000 τον Ιούνιο. Η νέα αυτή αύξηση υποδηλώνει βελτίωση των ρυθμών απασχόλησης για το πρώτο μήνα του τρίτου τριμήνου 2017, που θα ενισχύσει την πορεία του ΑΕΠ. Η συνεχής βελτίωση της Απασχόλησης στις ΗΠΑ έχει ως αποτέλεσμα την υποχώρηση της ανεργίας τον Ιούλιο 2017 στο 4.3%, που είναι το χαμηλότερο ποσοστό εδώ και 16 χρόνια.

ΚΛΙΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΩΝ: Ο Δείκτης Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών υποχώρησε στο 93.4 τον Ιούλιο από 95.1 τον Ιούνιο 2017 που είναι από τις χειρότερες επιδόσεις των τελευταίων 9 μηνών σύμφωνα με την τελευταία έρευνα του University of Michigan.

ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Πολύ σημαντική η μείωση φορολογιών των κερδών επιχειρήσεων που εξήγγειλε ο Trump, αλλά η οποία μένει να εγκριθεί από τα Νομοθετικά Σώματα. Η πρόθεση για μείωση των φόρων για τα κέρδη των επιχειρήσεων λειτουργεί ενισχυτικά για τη Χρηματιστηριακή Αγορά, αλλά είναι αβέβαιη η υλοποίηση της σχετικής πολιτικής πριν από το 2018. Ωστόσο, οι Αγορές αντιμετωπίζουν με σκεπτικισμό το "Σχέδιο Trump" για σημαντική μείωση των φορολογιών των επιχειρήσεων, καθώς θα διογκωθούν τα ελλείμματα του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού και τα εκτιναχθούν τα Επιτόκια…

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η προωθούμενη απορρύθμιση του Τραπεζικού Συστήματος θα χαρίσει μεγαλύτερη ευελιξία στις μεγάλες τράπεζες και λιγότερους περιορισμούς στην άντληση επαρκών ιδίων κεφαλαίων.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΕΠΕΚΤΑΣΗ: Η καταναλωτική πίστη αυξήθηκε στο 12μηνο που έληξε τον Μάιο 2017 κατά 5.75% παρά τις πραγματοποιηθείσες αυξήσεις των Κεντρικών επιτοκίων.


ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΑΕΠ: Για το δεύτερο τρίμηνο 2017 προβλέπεται αύξηση του ετήσιου ρυθμού του ΑΕΠ σε +2.1% για την Ευρωζώνη στο δεύτερο τρίμηνο 2017, ενώ η άνοδος για την ΕΕ των "28" προβλέπεται στο +2.2%. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Eurostat, το ΑΕΠ εκτιμάται (σε πρώτη πρόβλεψη) στο +0.6% για το δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο τόσο για την Ευρωζώνη όσο και για την ΕΕ των "28". Υπενθυμίζεται ότι στο πρώτο τρίμηνο 2017 το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατά +0.5% στην Ευρωζώνη και στις "28", ενώ σε ετήσια βάση η άνοδός του ήταν +1.9% και +2.0%.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: 1) Ο Δείκτης  Business Climate Indicator αυξήθηκε στο 1.15 τον Ιούνιο 2017, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο 2011. 2) Η τελευταία έρευνα IHS Markit Eurozone PMI διαμορφώθηκε στο δεύτερο τρίμηνο 2017 από το προηγούμενο τρίμηνο και είναι το υψηλότερο από το πρώτο τρίμηνο του 2011.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Η European Central Bank διατηρεί τα επιτόκια στο 0%, αλλά από τον Απρίλιο έχει περιορίσει κατά 20 δισ. € τις μηνιαίες αγορές ομολογιών για να περιορισθούν στα 60 δισ. € μέχρι τα τέλη του έτους. Η Οικονομία της Ευρωζώνης εξακολουθεί να επωφελείται από την Ποσοτική Χαλάρωση και τα πολύ χαμηλά Επιτόκια. Ενδεικτική είναι η ετήσια αύξηση των χορηγήσεων νέων δανείων κατά +2.6% τον Ιούνιο, όση ήταν και τον Μάιο 2017. για τους μη χρηματο-οικονομικούς οργανισμούς οι αυξήσεις +2.1% για τον Ιούνιο από 2.5% τον Μάιο.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Στην Ευρωζώνη η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε +4% τον Μάιο 2017 σε 12μηνη βάση, έναντι ανόδου +1.2% τον Απρίλιο, εξέλιξη που σηματοδοτεί αύξηση και των πωλήσεων βιομηχανικών εμπορευμάτων με βάση τις παραγγελίες. Σε μηνιαία επίπεδα η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά +1.3% τον Μάιο 2017, ενώ η μεγαλύτερη άνοδος παραγωγής σημειώθηκε στον τομέα των διαρκών καταναλωτικών αγαθών. 

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης Μεταποιητικής δραστηριότητας IHS Markit Eurozone Manufacturing PMI της Ευρωζώνης διαμορφώθηκε  στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 74 μηνών κατά τον Ιούνιο 2017 αναβαίνοντας στις  57.4 μονάδες έναντι 57.0 του Μαΐου. Στις περισσότερες χώρες μέλη της ΕΕ καταγράφεται ικανοποιητική άνοδος της Μεταποιητικής Δραστηριότητας, που προφανώς υποστηρίζεται από την Πολιτική Πιστωτικής Χαλάρωσης

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ: Το Εμπορικό Πλεόνασμα της Ευρωζώνης περιορίσθηκε στα 21.4 δισ. ευρώ τον Μάιο 2017 από 23.4 δισ. τον αντίστοιχο μήνα του 2016, αλλά με αύξηση των Εξαγωγών κατά +12.9% και των Εισαγωγών +16.4%. Συνεπώς οι εμπορικές συναλλαγές της Ευρωζώνης με τον υπόλοιπο κόσμο αυξήθηκαν αισθητά κατά τον Μάιο 2017.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ: Δυσκολίες αύξησης των τιμών σε επίπεδο παραγωγών βιομηχανικών προϊόντων, αφού μειώθηκαν -0.1% και -0.2% στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ των 28 αντίστοιχα κατά τον Ιούνιο 207 ως προς τον Μάιο, κατά τον οποίο οι βιομηχανικές τιμές είχαν μειωθεί -0.3% και -0.4%.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ:   Το ποσοστό των ανέργων στην Ευρωζώνη  υποχώρησε στο 9.1% τον Ιούνιο 2017 από 9.2% τον προηγούμενο μήνα και στο 10.1% τον Ιούνιο της προηγούμενης χρονιάς.

ΑΜΟΙΒΕΣ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΩΝ: Οι ωριαίες αποδοχές των εργαζομένων στην Ευρωζώνη κατά το 4ο τρίμηνο 2016 αυξήθηκαν +1.6% έναντι +1.4%  του αμέσως προηγούμενου τριμήνου. Μεγαλύτερη αύξηση αποδοχών σημειώθηκε στον τομέα των κατασκευών (+2.3%), ενώ στη βιομηχανία η αύξηση έφθασε το (+1.8%).

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Ο σύνθετος δείκτης παραγωγής της Ευρωζώνης (IHS Markit Flash Eurozone PMI Composite Output Index) υποχώρησε στο 55.7 τον Ιούνιο 2017  από 56.8 τον Απρίλιο, για να βρεθεί στο χαμηλότερο σημείο του σχετικού Δείκτη από τον Ιανουάριο 2017. H εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην απότομη υποχώρηση της μεταποιητικής παραγωγής και δευτερευόντως στην πτώση των εργασιών του τομέα Υπηρεσιών. Πάντως και με αυτά τα δεδομένα του Ιουνίου σε μέσα επίπεδα ο Δείκτης PMI βρέθηκε στο 56. 4 στο δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι του 55.6 στο πρώτο τρίμηνο.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ:  Ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά +0.3% στην Ευρωζώνη κατά το Μάρτιο 2017 έναντι του Φεβρουαρίου, ενώ αντίθετα σημείωσε μείωση -0.2% στην ΕΕ των 28. Τον Φεβρουάριο  είχαν σημειωθεί αυξήσεις +0.5% και 0.7% σε Ευρωζώνη και ΕΕ των 28 αντίστοιχα.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Τον Ιούνιο 2017 ο δείκτης Markit Flash Eurozone Services PMI υποχώρησε τον Ιούνιο στο 54.7 από 56.3 τον Μάιο για να βρεθεί στα χαμηλότερα επίπεδα τελευταίων 5 μηνών.

ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Η κατασκευαστική  δραστηριότητα τον Φεβρουάριο 2017 σε σύγκριση με τον Ιανουάριο αυξήθηκε +6.9% στην Ευρωζώνη και +4.4% στην ΕΕ των 28. Στο 12μηνο που έληξε τον Φεβρουάριο 2017 η αύξηση της κατασκευαστικής δραστηριότητας ήταν +7.1% στην Ευρωζώνη και +5.2% στις 28 της ΕΕ.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Οι τιμές των κατοικιών στην  Ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά +4.1% στο τέταρτο τρίμηνο 2016 και +4.7% στην ΕΕ των 28 σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2015. Ως προς το τρίτο τρίμηνο οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν +0.8% στο τέταρτο τρίμηνο 2016


ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Οι προβλεπόμενοι υψηλότεροι  ρυθμοί ανάπτυξης για το 2017 ενδέχεται να περιορισθούν λόγω:   1) Μέτρων Προστατευτισμού από τις ΗΠΑ (κίνδυνος που υποβαθμίζεται στο τελευταίο διάστημα.  Ωστόσο, ο σχετικός Κίνδυνος απομακρύνεται μετά την τελευταία Σύνοδο των ηγετών G20 για την ελευθερία του Διεθνούς Εμπορίου. 2) Αύξησης των Επιτοκίων από την FED, που μπορεί να επηρεάσει τη Διεθνή Ανάπτυξη, παρά την διατήρηση αμετάβλητων των Επιτοκίων από την ECB.

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: Ο σύνθετος δείκτης Markit Flash US Composite PMI υποχώρησε τον Ιούνιο στο 53.0 από 53.6 τον Μάιο για να διαμορφωθεί στα χαμηλότερα τελευταίου τριμήνου.

ΚΟΣΤΟΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ: Μια από τις παρενέργειες της «σφικτής αγοράς εργασίας» είναι ότι το αυξανόμενο κόστος μισθοδοσίας μεταφέρεται στις Τελικές Τιμές που καταβάλλουν οι Καταναλωτές, μειώνοντας την αγοραστική δύναμή τους.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:  Ο Πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε σε 12μηνη βάση στο +1.6% τον Ιούνιο 2017 από +1.9% τον Μάιο. Είναι το χαμηλότερο ποσοστό Πληθωρισμού από τον Οκτώβριο 2016, εξέλιξη που αποδίδεται στη μηνιαία πτώση των τιμών υγρών καυσίμων κατά -0.4% τον Ιούνιο. Η υποχώρηση του Ενεργειακού Κόστους εκτιμάται ότι θα συμβάλει στην αύξηση της αγοραστικής ικανότητας των νοικοκυριών, αλλά θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στην εσωτερική αξία και στα αποθέματα εταιρειών πετρελαίου.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Τα τελευταία Μακρο-οικονομικά στοιχεία της Οικονομίας των ΗΠΑ δημιουργούν αυξημένες προσδοκίες ότι θα καθυστερήσει η λήψη αποφάσεων για νέες αυξήσεις των Επιτοκίων, ευνοώντας τις τάσεις για ανάκαμψη των Μετοχικών Δεικτών στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη. των λιανικών πωλήσεων δεν δημιουργούν προσδοκίες για νέα αύξηση των επιτοκίων από τη FED.

ΔΟΛΑΡΙΟ:  Τα τελευταία Μακροοικονομικά και Δημοσιονομικά στοιχεία έφεραν το Δολάριο στα χαμηλά τελευταίων (σχεδόν) 20 μηνών, εξέλιξη που δημιουργεί "πονοκεφάλους" για όλες τις αγορές, εκτός από αυτές των Εμπορευμάτων. Εάν συνεχισθεί αυτή η υποχώρηση πολύ πιθανόν να υπάρξουν προβλήματα των επιχειρήσεων της Ευρώπης με τις εξαγωγές τους  προς τις ΗΠΑ, που αναπτύσσονται με ικανοποιητικούς ρυθμούς. Στις αβεβαιότητες για την εξωτερική ισοτιμία του Δολαρίου θα πρέπει πλέον να αναμένεται και η μείωση του ενεργητικού - παθητικού της FED κατά 4.5 τρισ. $, η οποία - όπως και να εφαρμοσθεί - θα έχει επιπτώσεις  στις ισοτιμίες του "πράσινου νομίσματος"…

ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: Στο Δημοσιονομικό Τομέα ο Προϋπολογισμός εμφάνισε ένα έλλειμμα ύψους 43 δισ. $ τον Ιούλιο 2017 έναντι πρόβλεψης για 73 δισ. και μετά από έλλειμμα …113 δισ. ένα χρόνο ενωρίτερα. Εντούτοις αυτά τα θετικά αποτελέσματα της πορείας του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού δεν φάνηκαν να ενισχύουν την εξωτερική ισοτιμία του "πράσινου νομίσματος".

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά +0.4% τον Ιούνιο 2017, που ήταν και η πέμπτη κατά σειρά μηνιαία αύξηση. Σε 12μηνη βάση η βιομηχανική παραγωγή είναι αυξημένη κατά +4.7%, κυρίως ως αποτέλεσμα των μεγάλων αυξήσεων των ορυχείων και των εταιρειών κοινωφελούς χαρακτήρα. Ο βαθμός απασχόλησης του εγκατεστημένου παραγωγικού δυναμικού των βιομηχανιών αυξήθηκε τον Ιούνιο στο 76.6% που είναι κατά 3.3 εκατ. μονάδες πάνω από το μέσο βαθμό απασχόλησης του μέσου όρου της περιόδου 1972-2016.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Βελτίωση εμφάνισε τον Ιούλιο και η τελευταία έρευνα για τη μεταποιητική δραστηριότητα στις ΗΠΑ που προέκυψε με βάση τον δείκτη IHS Markit U.S. Manufacturing PMI. Ιδιαίτερη σημασία έχει και η "μεγαλύτερη αισιοδοξία" που εκφράζουν οι μεταποιητικές επιχειρήσεις σε ότι αφορά στις μελλοντικές παραγωγικές δραστηριότητές τους.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο Δείκτης δραστηριότητας του Τομέα Υπηρεσιών (Flash U.S. Services Business Activity Index) διαμορφώθηκε στις 54.0 μονάδες τον Μάιο από 53.1 τον Απρίλιο, για να διαμορφωθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίου τετραμήνου.

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ: Η μείωση του εμπορικού ελλείμματος τον Ιούνιο 2017 στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2016. Το εμπορικό έλλειμμα προήλθε περιορίσθηκε τον Ιούνιο στα 43.6 δισ. δολ. από 46.4 τον προηγούμενο μήνα και προήλθε από τη  μεγαλύτερη αύξηση των εξαγωγών στα τελευταία 2.5 χρόνια.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η επιδιωκόμενη απορρύθμιση του Αμερικανικού Τραπεζικού Συστήματος ενέχει νέους αυξημένους Συστημικούς Κινδύνους για την αντιμετώπιση μιας οικονομικής κρίσης. Ωστόσο, οι κίνδυνοι αυτοί αντισταθμίζονται σε μεγάλο ποσοστό από την αύξηση των επιτοκίων και της λειτουργικής κερδοφορίας

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:   Ο Πληθωρισμός παρέμεινε στο 1.3% τον Ιούλιο 2017, όσος ήταν και τον Ιούνιο, που είναι και το χαμηλότερο ετήσιο ποσοστό ανόδου από τις αρχές του έτους. Υπογραμμίζεται ότι οι ετήσιοι ρυθμοί ανόδου των Ενεργειακών Τιμών έχουν διαμορφωθεί στο +2.2% από +9.3% που ήταν τον Φεβρουάριο 2017 για να αρχίσουν να επιβραδύνονται οι τιμές υγρών καυσίμων κλπ, συμβάλλοντας στη συμπίεση του Ενεργειακού Κόστους των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης.


ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟΙ, ΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΑΙ ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ

ΗΠΑ

Πολιτικοί Κίνδυνοι:  Παραμένουν έντονες οι αβεβαιότητες στις διεθνείς Αγορές από τις διαπιστωμένες διοικητικές αδυναμίες του Donald Trump και τελευταία με τις άστοχες δηλώσεις του για "στρατιωτική λύση" στη Βενεζουέλα…. Παράλληλα, είναι έντονος ο προβληματισμός για τις σχέσεις της οικογένειας Trump με τους Ρώσους στην προεκλογική περίοδο. Αυτές οι " αδυναμίες" του νέου προέδρου αποτελούν μία από τις Αιτίες της μεγάλης υποχώρησης του Δολαρίου στο τελευταίο διάστημα.

Συστημικοί Κίνδυνοι: Δεν μπορεί να γίνει εκτίμηση των επιπτώσεων από τη διαγραφή ….4.5 τρισ. Δολαρίων από το Ενεργητικό - Παθητικό της Federal Reserve που θα ξεκινήσει πριν από τα τέλη 2017

Σχέσεις με Ρωσία: Οι Γεωπολιτικοί  Κίνδυνοι αυξήθηκαν με την επιβολή νέων περιοριστικών μέτρων από τις ΗΠΑ προς τη Ρωσία και την τελευταία να απαιτεί τη μείωση του προσωπικού των διπλωματών κλπ των ΗΠΑ κατά περίπου 700 άτομα… Άγνωστες προς το παρόν οι επιπτώσεις για τη Συρία…...

Σχέσεις με Κίνα: Σε «ήρεμα νερά» η πορεία των σχέσεων των δύο χωρών σε ότι αφορά το Διεθνές Εμπόριο μετά τις διαπραγματεύσεις των Προέδρων των ΗΠΑ και της Κίνας. Επίσης, η Κίνα φαίνεται ότι «μεσολαβεί» για την ειρηνική επίλυση των διαφορών των ΗΠΑ με τη Βόρεια Κορέα, οι οποίες βρίσκονται στο χειρότερο σημείο τους

ΒΟΡΕΙΑ ΚΟΡΕΑ: Στο έπακρο η νέα ένταση των Γεωπολιτικών Κινδύνων λόγω των απειλών της τελευταίας για εκτόξευση από τη Βόρεια Κορέα διηπειρωτικού πυραύλου που θα πλήξει την αμερικανική νήσο  Guam. Οι αναλυτές συμφωνούν ότι η Κίνα δεν φαίνεται διατεθειμένη να "πείσει" τη Βόρειο Κορέα, αλλά ούτε απέδωσαν το παραμικρό οι διπλωματικές πιέσεις των ΗΠΑ προς την Κίνα για να υιοθετήσει η Βόρεια Κορέα πιο ήπια στάση.

ΕΥΡΩΖΩΝΗ

Πολιτικοί Κίνδυνοι: Η εκλογή Emmanuel Macron και η εξασφάλιση πλειοψηφίας στην Εθνοσυνέλευση έχουν βελτιώσει εξαιρετικά τις προσδοκίες των Επενδυτών για προώθηση του εκσυγχρονισμού των Οικονομιών στην Ευρώπη.

Ωστόσο, η Ιταλία εμφανίζεται πλέον να έχει αυξανόμενους Κινδύνους Πολιτικής Αστάθειας…

BREXIT: Χωρίς εντάσεις έχουν ξεκινήσει οι διαπραγματεύσεις για το BREXIT, με ευχές από Macron και Merkel για επιστροφή της Βρετανίας στην ΕΕ. Εντούτοις, επικρατεί Πολιτική Αβεβαιότητα αφού οι Εκλογές αποδείχθηκαν πλήγμα για τους Συντηρητικούς και με τη May πλέον να λειτουργεί περισσότερο ως "προσωρινή πρωθυπουργός"… Η αβεβαιότητα θα διατηρηθεί αρκετό καιρό μέχρι να επιλυθούν οι «μεγάλες διαφορές» ΕΕ και Βρετανίας...

ΕΛΛΑΔΑ: Στις μεγάλες αβεβαιότητες της πορείας της Ελληνικής Οικονομίας η εισπραξιμότητα  των προϋπολογισμένων φόρων και η αποτελεσματικότητα διαχείρισης των "κόκκινων δανείων". Από τον Σεπτέμβριο θα ξεκινήσει η τρίτη Αξιολόγηση της Ελληνικής Οικονομίας από τους δανειστές, ενώ και το IMF θα προχωρήσει στη δική του αξιολόγηση, αλλά με αρκετούς όρους για προώθηση νέων μεταρρυθμίσεων.. Η θετική μεταβολή του ΑΕΠ στο πρώτο τρίμηνο αποτελεί μια "πολύ καλή εξέλιξη" και σύντομα αναμένεται η πρόβλεψη της ΕΛΣΤΑΤ για το δεύτερο τρίμηνο. Όμως ήσαν απογοητευτικά τα αποτελέσματα του Εμπορικού Ισοζυγίου και τα έσοδα από τουρισμό για το πρώτο 6μηνο 2017...

 

ΥΓ: Το ανωτέρω άρθρο - ανάλυση σε καμμιά περίπτωση δεν αποτελεί "προτροπή" κλπ για τοποθετήσεις σε μετοχές ή άλλου είδος χρηματοοικονομικές κλπ επενδύσεις και προϊόντα που εγκυμονούν Επενδυτικούς Κινδύνους

http://www.forumegi.gr/trends-marketindexes/


Ενιαίος Ευρωπαϊκός Αριθμός Έκτακτης Ανάγκης