Δευτέρα
18 Δεκεμβρίου 2017
Ημερήσια ηλεκτρονική εφημερίδα, Αρ. φύλλου 2647RSS FEED
Τυφώνας Ίρμα και στις ασφαλιστικές
Γράφει ο
Κίμων Στεριώτης

Ο τυφώνας "Irma" απειλεί με τεράστιες ζημιές τις ασφαλιστικές εταιρείες που θα μπορούσαν - με το "χειρότερο σενάριο"… - να φθάσουν από 15 έως και 65 δισ. δολάρια! Ένα τέτοιο "εφιαλτικό σενάριο" θα μπορούσε να έχει εξαιρετικά αρνητικές επιπτώσεις όχι μόνο στο διεθνές ασφαλιστικό και αντασφαλιστικό σύστημα αλλά και στους διεθνείς Μετοχικούς Δείκτες… Επομένως οι αγορές θα είναι στο stand-byγια τις επόμενες μέρες, μέχρι ότου υποχωρήσουν τα ακραία καιρικά φαινόμενα και προσμετρηθούν οι εκτιμώμενες ζημίες…

Είναι εξαιρετικά πιθανόν τα προβλήματα της Πολιτείας της Φλώριδα να διευκολύνουν τον διάλογο μεταξύ Λευκού Οίκου, Ρεπουμπλικάνων και Δημοκρατικών για μεγάλες υπερβάσεις σε ότι αφορά την "οροφή" του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού προκειμένου να αντιμετωπισθούν οι καταστροφές. Ήδη, είχε επιτευχθεί συμφωνία Trumpκαι Δημοκρατικών για μια υπέρβαση κατά 8 δισ. δολάρια, η οποία πλέον θα είναι πιθανώς ανεπαρκής εάν ξεπερασθούν κατά πολύ οι νέες ζημίες από την "Irma". Βεβαίως με τα νέα δημοσιονομικά δεδομένα δεν θα πρέπει να αποκλεισθεί μια πολύ μεγάλη καθυστέρηση ή και … αδυναμία για μεγάλη μείωση των φορολογιών των επιχειρήσεων.

Θετικό για τις διεθνείς αγορές είναι ότι δεν επαληθεύτηκαν τα "δυσμενή σενάρια" για ενεργοποίηση νέων Μεγάλων Κινδύνων με πυρηνικές δοκιμές από το δικτατορικό καθεστώς της Βόρειας Κορέας. Η 9η Σεπτεμβρίου, ημερομηνία εγκαθίδρυσης του καθεστώτος, κύλησε ήσυχα και δεν επιβεβαιώθηκαν οι φόβοι για εκτόξευση πυραύλων μεγάλης ισχύος. Πιθανώς ενισχύονται τα "σενάρια" για αναζήτηση διεξόδου με τις ΗΠΑ με ειρηνική επίλυση των διαφορών μέσω της διπλωματικής οδού.

Μέσα στη νέα εβδομάδα οι αβεβαιότητες θα είναι πάρα πολύ έντονες και θα επηρεασθούν οι διακυμάνσεις των Μετοχικών Δεικτών, ενώ θα επικρέμαται και η "απειλή της Βόρειας Κορέας". Μέσα σε αυτό το περιβάλλον δευτερευόντως θα επηρεάσουν την αγορά των ΗΠΑ και τις λοιπές αγορές τα στοιχεία για την πορεία του Πληθωρισμού, των λιανικών πωλήσεων, της βιομηχανικής παραγωγής και οι πρώτες ενδείξεις της νέας έρευνας του "Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών" στις ΗΠΑ.

Οι Μετοχικοί Δείκτες της Ευρωζώνης αναμένεται να επηρεασθούν από την εξέλιξη των ζημιών που θα καταγραφούν στην Πολιτεία της Φλώριδα, καθώς θα επηρεασθούν οι μετοχικές αξίες των ασφαλιστικών και αντασφαλιστικών εταιρειών της Ευρώπης… Έτσι δευτερευόντως θα επηρεασθούν τα Χρηματιστήρια της Ευρωζώνης από την ανακοίνωση της πορείας της βιομηχανικής παραγωγής.

Παρά τους ανωτέρω Κινδύνους τα Μακροοικονομικά δεδομένα της Ευρωζώνης και των ΗΠΑ ενισχύονται, καθώς επιταχύνεται η Ανάπτυξη στις δύο αυτές μεγαλύτερες οικονομικές ζώνες του κόσμου. Συγκεκριμένα "αισιόδοξα μηνύματα" εκπέμπονται από την Ευρωπαϊκή Ένωση στην οποία επιταχύνθηκε η Ανάπτυξη για το δεύτερο τρίμηνο με αύξηση του ετήσιου ρυθμού του ΑΕΠ σε +2.3%, ενώ η άνοδος για την ΕΕ των «28» προβλέπεται στο +2.4%.  Σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο το ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκε +0.6% στην Ευρωζώνη και +0.7% στην ΕΕ των "28". Υπενθυμίζεται ότι στο πρώτο τρίμηνο 2017 το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατ΄+0.5% στην Ευρωζώνη και στις «28», ενώ σε ετήσια βάση η άνοδός του ήταν +1.9% και +2.0%.

Στις ΗΠΑ η ετήσια αύξηση του ΑΕΠ ήταν +2.2% στο δεύτερο τρίμηνο 2017 (από 2.0% στο αμέσως προηγούμενο).
Μεταξύ των δύο τελευταίων τριμήνων - δεύτερου και πρώτου - η αύξηση του ΑΕΠ ήταν +0.8% από +0.3%, ενώ μεταξύ πρώτου τριμήνου 2017 και τελευταίου τριμήνου 2017 η αύξηση ήταν +0.3%. Όμως, η Ανεργία στις ΗΠΑ είναι στο 4.4% ενώ στην Ευρωζώνη στο 9.1% και στην Ένωση των "28" στο 7.7% (στοιχεία Ιουλίου 2017).

Κρίσιμο ζήτημα στο προσεχές διάστημα αναμένεται να είναι η πορεία της ισοτιμίας Ευρώ/ Δολαρίου, ιδιαίτερα μετά τις "ανησυχίες" που εξέφρασε ο  MarioDraghiγια Κινδύνους από συναλλαγματικές ισοτιμίες. Εντούτοις ο ίδιος προέβλεψε συνέχιση της Ανάπτυξης στην Ευρωζώνη και στο τρίτο τρίμηνο 2017 και αύξηση της Απασχόλησης αλλά με συγκρατημένες ανόδους του Πληθωρισμού, με βάση τους Professional Forecasters. Συγκεκριμένα:

Στο +1.9% προβλέπεται να ανέβει το πραγματικό (αποπληθωρισμένο) ΑΕΠ της Ευρωζώνης στο τρίτο τρίμηνο 2017, ενώ για το 2018 προβλέπεται να ανέβει στο +1.8%. Οι αμέσως προηγούμενες προβλέψεις για το δεύτερο τρίμηνο 2017 και για το 2018 ήσαν +1.7% και 1.6% αντίστοιχα. Συνεπώς, υπάρχει μια περαιτέρω ενίσχυση της Ανάπτυξης στην Ευρωζώνη.

Η Ανεργία για το τρίτο τρίμηνο 2017 προβλέπεται να διαμορφωθεί στο +9.2% για και να υποχωρήσει περαιτέρω στο 8.8% το 2018.Οι αμέσως προηγούμενες προβλέψεις για το δεύτερο τρίμηνο 2017 και για το 2018 ήσαν +1.0% και +1.3%.

Τέλος, ο Πληθωρισμός (Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή) προβλέπεται να αυξηθεί στο +1.5% στο τρίτο τρίμηνο 2017 και σε +1.4% στον επόμενο χρόνο έναντι προηγούμενων προβλέψεων +1.6% και +1.5% αντίστοιχα.

Ωστόσο, μέσα στον Οκτώβριο θα ληφθούν από την την ECB οι αποφάσεις για την συνέχιση ή όχι της χαλάρωσης της Πιστωτικής Πολιτικής. Προφανώς η σχετική απόφαση συνδέεται και με τις εκλογές στη Γερμανία και το αποτέλεσμα που θα προκύψει... Θα υπάρξουν ισχυρές αντιδράσεις για κατάργηση της Πολιτικής Πιστωτικής Χαλάρωσης μέχρι τα τέλη 2018, λαμβάνοντας υπόψη στην άνοδο του Πληθωρισμού κάτω του Στόχου της ECB που είναι +2.0%.

Η Ανάπτυξη της Ευρωζώνης είναι μεν θετική, αλλά δεν μπορεί να συμβάλει στην μεγάλη μείωση της Ανεργίας, αν και τείνει να βρεθεί σε χαμηλότερα επίπεδα από το 2009, όταν ξέσπασε η οικονομική κρίση.

Η βελτίωση των Μακροοικονομικών Μεγεθών και κυρίως η διατήρηση των Επιτοκίων σε πολύ χαμηλά επίπεδα θα συμβάλει στη διατήρηση των Μετοχικών Δεικτών σε υψηλά επίπεδα, ανεξαρτήτως των "διορθώσεων" που θα υπάρξουν…

Εξάλλου, στασιμότητα σημειώθηκε στην Ευρωζώνη στην πορεία των Βιομηχανικών Τιμών κατά τον Ιούλιο σε σύγκριση με τον Ιούνιο 2017, ενώ στην ΕΕ των "28" οι βιομηχανίες αύξησαν τις τιμές των προϊόντων τους κατά +0.1%. Σε ετήσια βάση τον Ιούλιο 2017 οι βιομηχανικές τιμές αυξήθηκαν +2.0% στην Ευρωζώνη και +2.3% στην ΕΕ των "28". Με πληθωρισμό +1.3% τον Ιούλιο (και +1.5%) τον Αύγουστο είναι προφανής βελτίωση της κερδοφορίας των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων σε επίπεδο 12μήνου...

Κατά -0.3% μειώθηκε στην Ευρωζώνη ο όγκος λιανικών πωλήσεων τον Ιούλιο έναντι του Ιουνίου, ενώ στις "28" της Ένωσης η μείωση ήταν -0.2%.
Εντούτοις, στο 12μηνο που έληξε τον Ιούλιο 2017 ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε +2.6% στην Ευρωζώνη και +2.7% στην Ένωση των "28".

Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν - στον ένα ή στον άλλο βαθμό - τις Μετοχικές και λοιπές Αγορές στη νέα εβδομάδα…

ΙΣΧΥΡΑ ΚΑΙ ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ

ΙΣΧΥΡΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΟ ΑΕΠ: Τελευταία πρόβλεψη του IMF άνοδος του Παγκόσμιου ΑΕΠ με +3.7% το 2017 και +2.5% το 2018. Επίσης. αύξηση κατά +3.3% της Παγκόσμιας Ανάπτυξης προβλέπει ο OECD για το 2017, από +3% το 2016, ενώ η πρόβλεψη είναι για περαιτέρω  άνοδο και το 2018. Με ρυθμό +3.7% προβλέπεται να αναπτυχθεί η Παγκόσμια Οικονομία κατά το 2017, έναντι +3.2% το 2016, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Commission.

Για την παγκόσμια μεταποιητική δραστηριότητα τον Ιούλιο 2017, πρώτος μήνα έναρξης του τρίτου τριμήνου 2017 διαπιστώθηκε βελτίωση - που ήταν περισσότερο έντονη στις χώρες της Ευρώπης - με βάση την τελευταία έρευνα του δείκτη JP Morgan Global Manufacturing PMI, που αυξήθηκε στο  52.7 τον Ιούλιο από 52.6 τον προηγούμενο μήνα.

ΔΙΕΘΝΕΣ ΕΜΠΟΡΙΟ: Στην πράξη εφαρμόζεται η απόφαση της Συνόδου των ηγετών των G20 στο Αμβούργο για την απελευθέρωση του Διεθνούς Εμπορίου... Επιπλέον η αποπομπή του επικεφαλής στρατηγικής πολιτικής του Λευκού Οίκου Steve Bannon  - που συνηγορούσε για μέτρα υπέρ του προστατευτισμού - αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω αναδίπλωση από τις προεκλογικές διακηρύξεις του Trump για «μέτρα προστατευτισμού» σε βάρος των εισαγωγών...

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ: Η αυξημένη παραγωγή shale gas από τις ΗΠΑ δημιουργεί πτωτικές πιέσεις στην πετρελαϊκή αγορά. Από την άλλη πλευρά η ισχυρή Παγκόσμια Ανάπτυξη ωθεί προς τα πάνω τις τιμές Πετρελαίου....  Οι επιδιώξεις των Σαουδαράβων για μεγάλες περικοπές της Παραγωγής δεν έχουν αποδώσει καρπούς. Βασικό σενάριο σύμφωνα με τους Ρώσους: $45.6  το βαρέλι το 2017 και $40 στη διετία 2018 - 2019. Ισχυρές οι αβεβαιότητες από τη χρονική διάρκεια περικοπών της παραγωγής των πετρελαιοεξαγωγικών χωρών του OPEC και της Ρωσίας... 

ΑΣΙΑΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ:  Ισχυρή «στήριξη» στις Αγορές έδωσαν τα στοιχεία για αύξηση του ΑΕΠ στην Κίνα στο +6.9% στο 1ο τριμ. 2017 από 6.8% στο προηγούμενο τρίμηνο. Μεγάλη και η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 6.5% τον Μάιο 2017 και του όγκου των διεθνών εμπορικών συναλλαγών τον Μάιο - αύξηση εξαγωγών +8.0% και εισαγωγών +14.8% - υποδηλώνει ενίσχυση του όγκου του ΑΕΠ και κατ’ επέκταση περαιτέρω ενδυνάμωση της Παγκόσμιας Οικονομίας. Η ενίσχυση του γουάν έναντι του δολαρίου θα έχει θετικές συνέπειες για τις τιμές των εμπορευμάτων. Εξαιρετικά καλές οι επιδόσεις της Οικονομίας της Ιαπωνίας με ετήσια αύξηση +2.2% στο πρώτο τρίμηνο 2017. Η τελευταία απόφαση της Bank of Japan να συνεχίσει την πολιτική των αρνητικών επιτοκίων πολύ θετική για τις εξαγωγικές επιχειρήσεις της χώρας


ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΑΕΠ:  Στο δεύτερο τρίμ. 2017 το ΑΕΠ των ΗΠΑ σε ετήσια βάση αυξήθηκε +2.6% από το «χαμηλό» +1.2% του πρώτου τριμ.  Σύμφωνα με το Federal Reserve της Atlanta - αναμένεται να αυξηθεί κατά +2.8% για το δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι προηγούμενης εκτίμησης για +2.5%.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ: Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν σε μηνιαία βάση κατά +0.6% τον Ιούλιο 2017, με πρόβλεψη +0.4% και ύστερα από αύξηση +0.3% τον Ιούνιο. ‘Ήταν η μεγαλύτερη αύξηση που καταγράφεται από τον Ιανουάριο 2017, λόγω αυξημένων πωλήσεων από καταστήματα λιανικής και εταιρείες αυτοκινήτων.

ΔΙΑΡΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΑ ΑΓΑΘΑ: Οι παραγγελίες διαρκών καταναλωτικών αγαθών παρουσίασαν μηνιαία πτώση -6.8% μετά από αύξηση +6.5% τον Ιούνιο 2017 και πτώση -0.1% τον Μάιο. επισημαίνεται ότι οι ανωτέρω μεταβολές επηρεάζονται ιδιαίτερα από την πορεία των παραγγελιών για αεροσκάφη.

ΙΔΙΩΤΙΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ: Ο Ιούλιος - πρώτος μήνας του 3ου τριμήνου - ενίσχυσε την "αισιοδοξία" αφού, σύμφωνα με το Bureau of Economic Analysis το Προσωπικό Εισόδημα στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά +0.4% με παράλληλη αύξηση του Διαθέσιμου Εισοδήματος +0.3% και της Καταναλωτικής Δαπάνης επίσης +0.3%.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Άνοδο σημείωσε η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ με ποσοστό μηνιαίας ανόδου +0.2% τον Ιούλιο 2017 μετά από άνοδο +0.4% τον Ιούνιο. Ο βαθμός απασχόλησης του εγκατεστημένου παραγωγικού δυναμικού των βιομηχανιών αυξήθηκε τον Ιούνιο στο 76.6% που είναι κατά 3.3 εκατ. μονάδες πάνω από το μέσο βαθμό απασχόλησης του μέσου όρου της περιόδου 1972-2016.

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο Δείκτης του Institute for Supply Management’s Manufacturing PMI αυξήθηκε στο 58.8 τον Αύγουστο από 56.3 τον Ιούλιο, με την τελευταία ένδειξη να βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο 2011. Ο δείκτης εμφανίσθηκε ενισχυμένος τον Αύγουστο λόγω ανόδου της παραγωγής, της απασχόλησης και των αποθεμάτων του μεταποιητικού τομέα των ΗΠΑ.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Ο Δείκτης δραστηριότητας του Τομέα Υπηρεσιών (Flash U.S. Services Business Activity Index) διαμορφώθηκε στις 54.0 μονάδες τον Μάιο από 53.1 τον Απρίλιο, για να διαμορφωθεί στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίου τετραμήνου.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ - ΟΙΚΟΔΟΜΕΣ: Οι πωλήσεις νέων μονοκατοικιών αυξήθηκαν κατά +0.8% τον Ιούνιο ενώ και τον Μάιο 2017 είχε καταγραφεί ετήσια άνοδος +2.9% ενώ τον Απρίλιο οι πωλήσεις ήσαν σε χαμηλότερα επίπεδα. Συνεπώς η στεγαστική πίστη, παρά τις τρεις αυξήσεις των Κεντρικών Επιτοκίων, εξακολουθεί να αποτελεί «βασικό στήριγμα» της Οικονομίας των ΗΠΑ.Ωστόσο, οι δαπάνες για κατασκευές υποχώρησαν κατά -1.3% τον Ιούνιο 2017 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα για να βρεθούν στ χαμηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο 2016, έναντι μηνιαίας αύξησης +0.4% τον Μάιο. Επίσης, στον Οικοδομικό Τομέα κατεγράφη μια μηνιαία μείωση κατά -0.4% τον Ιούλιο στην έναρξη κατασκευών κατοικιών έναντι πρόβλεψης για άνοδο +0.5%.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ: Η Οικονομία των ΗΠΑ στον εξω-αγροτικό τομέα δημιούργησε άλλες 156.000 νέες θέσεις εργασίας τον Αύγουστο 2017 - με πρόβλεψη για 180.000 - και μετά από άλλες 189.000 νέες θέσεις τον Ιούλιο.Η νέα αυτή αύξηση υποδηλώνει βελτίωση των ρυθμών απασχόλησης για το πρώτο μήνα του τρίτου τριμήνου 2017, που θα ενισχύσει την πορεία του ΑΕΠ. Η ανεργία στις ΗΠΑ, που απρόσμενα αυξήθηκε στο 4.4% τον Αύγουστο από 4.3% τον προηγούμενο μήνα και έστειλε αντιφατικά μηνύματα προς τις Αγορές Αξιών. Γιατί αφενός σηματοδοτεί μια ελαφρά χειροτέρευση της πορείας της Αγοράς Εργασίας  και αφετέρου δημιουργεί προσδοκίες για μια καθυστέρηση της λήψης απόφασης για νέα αύξηση των Κεντρικών Επιτοκίων βραχυχρόνια.

ΚΛΙΜΑ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΩΝ: Ο Δείκτης Κλίματος Εμπιστοσύνης των Καταναλωτών το «οικονομικό κλίμα» στις ΗΠΑ παραμένει ιδιαίτερα θετικό  με τον Δείκτη Κλίματος Εμπιστοσύνης του University of Michigan να βελτιώνεται στο 97.6 τον Αύγουστο 2017 από 93,4 τον Ιούλιο και που ήταν η καλλίτερη επίδοση από τον Ιανουάριο 2017.

ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Πολύ σημαντική η μείωση φορολογιών των κερδών επιχειρήσεων που εξήγγειλε ο Trump, αλλά η οποία μένει να εγκριθεί από τα Νομοθετικά Σώματα. Η πρόθεση για μείωση των φόρων για τα κέρδη των επιχειρήσεων λειτουργεί ενισχυτικά για τη Χρηματιστηριακή Αγορά, αλλά είναι αβέβαιη η υλοποίηση της σχετικής πολιτικής πριν από το 2018. Ωστόσο, οι Αγορές αντιμετωπίζουν με σκεπτικισμό το «Σχέδιο Trump» για σημαντική μείωση των φορολογιών των επιχειρήσεων, καθώς θα διογκωθούν τα ελλείμματα του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού και τα εκτιναχθούν τα Επιτόκια…

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η προωθούμενη απορύθμιση του Τραπεζικού Συστήματος θα χαρίσει μεγαλύτερη ευελιξία στις μεγάλες τράπεζες και λιγότερους περιορισμούς στην άντληση επαρκών ιδίων κεφαλαίων.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΕΠΕΚΤΑΣΗ: Η καταναλωτική πίστη αυξήθηκε στο 12μηνο που έληξε τον Μάιο 2017 κατά 5.75% παρά τις πραγματοποιηθείσες αυξήσεις των Κεντρικών επιτοκίων.


ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΑΕΠ: Για το δεύτερο τρίμηνο 2017 αύξηση του ετήσιου ρυθμού του ΑΕΠ σε +2.3%, ενώ η άνοδος για την ΕΕ των «28» προβλέπεται στο +2.4%. Σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο το ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκε +0.6% στην Ευρωζώνη και +0.7% στην ΕΕ των "28". Υπενθυμίζεται ότι στο πρώτο τρίμηνο 2017 το ΑΕΠ είχε αυξηθεί κατ΄+0.5% στην Ευρωζώνη και στις «28», ενώ σε ετήσια βάση η άνοδός του ήταν +1.9% και +2.0%.

Στις ΗΠΑ η ετήσια αύξηση του ΑΕΠ ήταν +2.2% στο δεύτερο τρίμηνο 2017 (από 2.0% στο αμέσως προηγούμενο), ενώ μεταξύ των δύο τελευταίων τριμήνων - δεύτερου και πρώτου - η αύξηση του ΑΕΠ  ήταν +0.8% από +0.3%, ενώ μεταξύ πρώτου τριμήνου 2017 και τελευταίου τριμήνου 2017 η αύξηση ήταν +0.3%.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: 1) Ο Δείκτης  Business Climate Indicator έπεσε στο 1.05 τον Ιούλιο μετά από αύξηση στο 1.15 τον Ιούνιο 2017, που ήταν και από τα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο 2011. 2) Η τελευταία έρευνα IHS Markit Eurozone PMI διαμορφώθηκε στο δεύτερο τρίμηνο 2017 από το προηγούμενο τρίμηνο και είναι το υψηλότερο από το πρώτο τρίμηνο του 2011.

ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ: Η European Central Bank διατηρεί τα επιτόκια στο 0%, αλλά από τον Απρίλιο έχει περιορίσει κατά 20 δισ. € τις μηνιαίες αγορές ομολογιών για να περιορισθούν στα 60 δισ. € μέχρι τα τέλη του έτους. Η Οικονομία της Ευρωζώνης εξακολουθεί να επωφελείται από την Ποσοτική Χαλάρωση και τα πολύ χαμηλά Επιτόκια. Ενδεικτική είναι η ετήσια αύξηση των χορηγήσεων νέων δανείων κατά +2.6% τον Ιούνιο, όση ήταν και τον Μάιο 2017. για τους μη χρηματο-οικονομικούς οργανισμούς οι αυξήσεις +2.1% για τον Ιούνιο από 2.5% τον Μάιο.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΠΑΡΑΓΩΓΗ: Στην Ευρωζώνη η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε +4% τον Μάιο 2017 σε 12μηνη βάση, έναντι ανόδου +1.2% τον Απρίλιο, εξέλιξη που σηματοδοτεί αύξηση και των πωλήσεων βιομηχανικών εμπορευμάτων με βάση τις παραγγελίες. Σε μηνιαία επίπεδα η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά +1.3% τον Μάιο 2017, ενώ η μεγαλύτερη άνοδος παραγωγής σημειώθηκε στον τομέα των διαρκών καταναλωτικών αγαθών. 

ΜΕΤΑΠΟΙΗΣΗ: Ο δείκτης Μεταποιητικής δραστηριότητας IHS Markit Eurozone Manufacturing PMI της Ευρωζώνης διαμορφώθηκε  στα υψηλότερα επίπεδα τελευταίων 74 μηνών κατά τον Ιούνιο 2017 αναβαίνοντας στις  57.4 μονάδες έναντι 57.0 του Μαΐου. Στις περισσότερες χώρες μέλη της ΕΕ καταγράφεται ικανοποιητική άνοδος της Μεταποιητικής Δραστηριότητας, που προφανώς υποστηρίζεται από την Πολιτική Πιστωτικής Χαλάρωσης

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ: Το εμπορικό πλεόνασμα της Ευρωζώνης στο πρώτο εξάμηνο 2017 περιορίσθηκε στα 107.7 δισ. € από 129.3 δισ. στην αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ: Δυσκολίες αύξησης των τιμών σε επίπεδο παραγωγών βιομηχανικών προϊόντων, αφού μειώθηκαν -0.1% και -0.2% στην Ευρωζώνη και στην ΕΕ των 28 αντίστοιχα κατά τον Ιούνιο 207 ως προς τον Μάιο, κατά τον οποίο οι βιομηχανικές τιμές είχαν μειωθεί -0.3% και -0.4%.

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ:   Σύμφωνα με τη Eurostat η ανεργία παρέμεινε στο 9.1% τον Ιούλιο 2017 - όσο ήταν και τον Ιούνιο - και χαμηλότερα από το 10.0% του Ιουλίου 2016, για να βρεθεί στα καλλίτερα επίπεδα από τον Ιούλιο 2009. Στην ΕΕ των 28 η ανεργία παρέμεινε καθηλωμένη στο 7.7% τον περασμένο Ιούλιο, όσο ήταν και τον Ιούνιο 2017, και χαμηλότερα από το 8.5% του Ιουλίου 2016. Η στασιμότητα που καταγράφεται στον τομέα της Ανεργίας υποδηλώνει την ύπαρξη δομικών προβλημάτων στην Οικονομία της Ευρωζώνης και φυσικά στην επαρκή αύξηση του όγκου των Επενδύσεων Εκσυγχρονισμού του Παραγωγικού Δυναμικού.

ΑΜΟΙΒΕΣ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΩΝ: Οι ωριαίες αποδοχές των εργαζομένων στην Ευρωζώνη κατά το 4ο τρίμηνο 2016 αυξήθηκαν +1.6% έναντι +1.4%  του αμέσως προηγούμενου τριμήνου. Μεγαλύτερη αύξηση αποδοχών σημειώθηκε στον τομέα των κατασκευών (+2.3%), ενώ στη βιομηχανία η αύξηση έφθασε το (+1.8%).

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ: Ο σύνθετος δείκτης παραγωγής της Ευρωζώνης (IHS Markit Flash Eurozone PMI Composite Output Index) υποχώρησε στο 55.7 τον Ιούνιο 2017  από 56.8 τον Απρίλιο, για να βρεθεί στο χαμηλότερο σημείο του σχετικού Δείκτη από τον Ιανουάριο 2017. H εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην απότομη υποχώρηση της μεταποιητικής παραγωγής και δευτερευόντως στην πτώση των εργασιών του τομέα Υπηρεσιών. Πάντως και με αυτά τα δεδομένα του Ιουνίου σε μέσα επίπεδα ο Δείκτης PMI βρέθηκε στο 56. 4 στο δεύτερο τρίμηνο 2017 έναντι του 55.6 στο πρώτο τρίμηνο.

ΛΙΑΝΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ:  Ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά +0.3% στην Ευρωζώνη κατά το Μάρτιο 2017 έναντι του Φεβρουαρίου, ενώ αντίθετα σημείωσε μείωση -0.2% στην ΕΕ των 28. Τον Φεβρουάριο  είχαν σημειωθεί αυξήσεις +0.5% και 0.7% σε Ευρωζώνη και ΕΕ των 28 αντίστοιχα.

ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ: Τον Ιούνιο 2017 ο δείκτης Markit Flash Eurozone Services PMI υποχώρησε τον Ιούνιο στο 54.7 από 56.3 τον Μάιο για να βρεθεί στα χαμηλότερα επίπεδα τελευταίων 5 μηνών.

ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ: Η κατασκευαστική  δραστηριότητα τον Φεβρουάριο 2017 σε σύγκριση με τον Ιανουάριο αυξήθηκε +6.9% στην Ευρωζώνη και +4.4% στην ΕΕ των 28. Στο 12μηνο που έληξε τον Φεβρουάριο 2017 η αύξηση της κατασκευαστικής δραστηριότητας ήταν +7.1% στην Ευρωζώνη και +5.2% στις 28 της ΕΕ.

ΚΑΤΟΙΚΙΕΣ: Οι τιμές των κατοικιών στην  Ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά +4.1% στο τέταρτο τρίμηνο 2016 και +4.7% στην ΕΕ των 28 σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2015. Ως προς το τρίτο τρίμηνο οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν +0.8% στο τέταρτο τρίμηνο 2016


ΑΔΥΝΑΜΑ ΣΗΜΕΙΑ

ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Οι προβλεπόμενοι υψηλότεροι  ρυθμοί ανάπτυξης για το 2017 ενδέχεται να περιορισθούν λόγω:   1) Μέτρων Προστατευτισμού από τις ΗΠΑ (κίνδυνος που υποβαθμίζεται στο τελευταίο διάστημα.  Ωστόσο, ο σχετικός Κίνδυνος απομακρύνεται μετά την τελευταία Σύνοδο των ηγετών G20 για την ελευθερία του Διεθνούς Εμπορίου. 2) Αύξησης των Επιτοκίων από την FED, που μπορεί να επηρεάσει τη Διεθνή Ανάπτυξη, παρά την διατήρηση αμετάβλητων των Επιτοκίων από την ECB.


ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ: Ο σύνθετος δείκτης Markit Flash US Composite PMI υποχώρησε τον Ιούνιο στο 53.0 από 53.6 τον Μάιο για να διαμορφωθεί στα χαμηλότερα τελευταίου τριμήνου.

ΚΟΣΤΟΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ: Μια από τις παρενέργειες της «σφικτής αγοράς εργασίας» είναι ότι το αυξανόμενο κόστος μισθοδοσίας μεταφέρεται στις Τελικές Τιμές που καταβάλλουν οι Καταναλωτές, μειώνοντας την αγοραστική δύναμή τους.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:  Ο Πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε σε 12μηνη βάση στο +1.6% τον Ιούνιο 2017 από +1.9% τον Μάιο. Είναι το χαμηλότερο ποσοστό Πληθωρισμού από τον Οκτώβριο 2016, εξέλιξη που αποδίδεται στη μηνιαία πτώση των τιμών υγρών καυσίμων κατά -0.4% τον Ιούνιο. Η υποχώρηση του Ενεργειακού Κόστους εκτιμάται ότι θα συμβάλει στην αύξηση της αγοραστικής ικανότητας των νοικοκυριών, αλλά θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στην εσωτερική αξία και στα αποθέματα εταιρειών πετρελαίου.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ: Τα τελευταία Μακρο-οικονομικά στοιχεία της Οικονομίας των ΗΠΑ δημιουργούν αυξημένες προσδοκίες ότι θα καθυστερήσει η λήψη αποφάσεων για νέες αυξήσεις των Επιτοκίων, ευνοώντας τις τάσεις για ανάκαμψη των Μετοχικών Δεικτών στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη. των λιανικών πωλήσεων δεν δημιουργούν προσδοκίες για νέα αύξηση των επιτοκίων από τη FED.

ΔΟΛΑΡΙΟ:  Τα τελευταία Μακροοικονομικά και Δημοσιονομικά στοιχεία έφεραν το Δολάριο στα χαμηλά τελευταίων (σχεδόν) 20 μηνών, εξέλιξη που δημιουργεί «πονοκεφάλους» για όλες τις αγορές, εκτός από αυτές των Εμπορευμάτων. Εάν συνεχισθεί αυτή η υποχώρηση πολύ πιθανόν να υπάρξουν προβλήματα των επιχειρήσεων της Ευρώπης με τις εξαγωγές τους  προς τις ΗΠΑ, που αναπτύσσονται με ικανοποιητικούς ρυθμούς. Στις αβεβαιότητες για την εξωτερική ισοτιμία του Δολαρίου θα πρέπει πλέον να αναμένεται και η μείωση του ενεργητικού - παθητικού της FED κατά 4.2 τρισ. $, η οποία - όπως και να εφαρμοσθεί - θα έχει επιπτώσεις  στις ισοτιμίες του «πράσινου νομίσματος»…

ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ: Στο Δημοσιονομικό Τομέα ο Προϋπολογισμός εμφάνισε ένα έλλειμμα ύψους 43 δισ. $ τον Ιούλιο 2017 έναντι πρόβλεψης για 73 δισ. και μετά από έλλειμμα …113 δισ. ένα χρόνο ενωρίτερα. Εντούτοις αυτά τα θετικά αποτελέσματα της πορείας του Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού δεν φάνηκαν να ενισχύουν την εξωτερική ισοτιμία του «πράσινου νομίσματος». Σε εξέλιξη οι διαπραγματεύσεις των Ρεπουμπλικανών για αύξηση της "οροφής" του Ομοσπονδιακού Χρέους.

ΕΜΠΟΡΙΚΟ ΕΛΛΕΙΜΜΑ: Η μείωση του εμπορικού ελλείμματος τον Ιούνιο 2017 στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο 2016. Το εμπορικό έλλειμμα προήλθε περιορίσθηκε τον Ιούνιο στα 43.6 δισ. δολ. από 46.4 τον προηγούμενο μήνα και προήλθε από τη  μεγαλύτερη αύξηση των εξαγωγών στα τελευταία 2.5 χρόνια.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η επιδιωκόμενη απορύθμιση του Αμερικανικού Τραπεζικού Συστήματος ενέχει νέους αυξημένους Συστημικούς Κινδύνους για την αντιμετώπιση μιας οικονομικής κρίσης. Ωστόσο, οι κίνδυνοι αυτοί αντισταθμίζονται σε μεγάλο ποσοστό από την αύξηση των επιτοκίων και της λειτουργικής κερδοφορίας


ΕΥΡΩΖΩΝΗ

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ:   Η άνοδος του Πληθωρισμού στο +1.5% τον Αύγουστο οφείλεται κυρίως στην άνοδο του Πετρελαίου με ετήσια αύξηση +4%, αλλά και έναντι αύξησης +1.4% στα Είδη Διατροφής και +1.6% στην παροχή Υπηρεσιών.. Γενικά η άνοδος του Πληθωρισμού στην Ευρωζώνη - από το +1.3% στο δίμηνο Ιουνίου και Ιουλίου - λόγω αύξησης των τιμών ειδών και υπηρεσιών του εξω-ενεργειακού τομέα σηματοδοτεί βελτίωση του "οικονομικού κλίματος" στην Ευρωζώνη

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ: Ο υψηλός Δημόσιος Δανεισμός των Νοτίων Χωρών - μελών της Ευρωζώνης δημιουργεί γενικότερες ανασφάλειες για το μέλλον της Ευρωζώνης.


ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟΙ, ΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΑΙ ΣΥΣΤΗΜΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ

ΗΠΑ

Πολιτικοί Κίνδυνοι:  Παραμένουν έντονες οι αβεβαιότητες στις διεθνείς Αγορές από τις διαπιστωμένες διοικητικές αδυναμίες του Donald Trump. Παράλληλα, είναι έντονος ο προβληματισμός για τις σχέσεις της οικογένειας Trump με τους Ρώσους στην προεκλογική περίοδο. Αυτές οι « αδυναμίες» του νέου προέδρου αποτελούν μία από τις Αιτίες της μεγάλης υποχώρησης του Δολαρίου στο τελευταίο διάστημα. Όμως, η απομάκρυνση από τον Λευκό Οίκο ακροδεξιών στοιχείων βελτιώνουν το "κλίμα"

Συστημικοί Κίνδυνοι: Δεν μπορεί να γίνει εκτίμηση των επιπτώσεων από τη διαγραφή ….4.5 τρισ. Δολαρίων από το Ενεργητικό - Παθητικό της Federal Reserve που θα ξεκινήσει πριν από τα τέλη 2017

Σχέσεις με Ρωσία: Οι Γεωπολιτικοί  Κίνδυνοι αυξήθηκαν με την επιβολή νέων περιοριστικών μέτρων από τις ΗΠΑ προς τη Ρωσία και την τελευταία να απαιτεί τη μείωση του προσωπικού των διπλωματών κλπ των ΗΠΑ κατά περίπου 700 άτομα, για να ακολουθήσουν "νέα αντίμετρα" από τις ΗΠΑ…

Σχέσεις με Κίνα: Σε «ήρεμα νερά» η πορεία των σχέσεων των δύο χωρών σε ότι αφορά το Διεθνές Εμπόριο μετά τις διαπραγματεύσεις των Προέδρων των ΗΠΑ και της Κίνας. Όμως η Κίνα αποδεικνύεται "αδύναμη" στην αποτελεσματικότητα "διαμεσολάβησης" για την ειρηνική επίλυση των διαφορών των ΗΠΑ με τη Βόρεια Κορέα, οι οποίες βρίσκονται στο χειρότερο σημείο τους

ΒΟΡΕΙΑ ΚΟΡΕΑ: Έχει οξυνθεί η ισχυρή ένταση των Γεωπολιτικών Κινδύνων λόγω της τελευταίας ισχυρής πυρηνικής δοκιμής και των απειλών της τελευταίας για εκτόξευση από τη Βόρεια Κορέα διηπειρωτικού πυραύλου που θα πλήξει την αμερικανική νήσο  Guam. Οι αναλυτές συμφωνούν ότι η Κίνα δεν φαίνεται διατεθειμένη να «πείσει» τη Βόρειο Κορέα, αλλά ούτε απέδωσαν το παραμικρό οι διπλωματικές πιέσεις των ΗΠΑ προς την Κίνα για να υιοθετήσει η Βόρεια Κορέα πιο ήπια στάση.


ΕΥΡΩΖΩΝΗ

Πολιτικοί Κίνδυνοι: Η εκλογή Emmanuel Macron και η εξασφάλιση πλειοψηφίας στην Εθνοσυνέλευση έχουν βελτιώσει εξαιρετικά τις προσδοκίες των Επενδυτών για προώθηση του εκσυγχρονισμού των Οικονομιών στην Ευρώπη. Ωστόσο, η Ιταλία εμφανίζεται πλέον να έχει αυξανόμενους Κινδύνους Πολιτικής Αστάθειας…

BREXIT: Χωρίς εντάσεις έχουν ξεκινήσει οι διαπραγματεύσεις για το BREXIT, με ευχές από Macron και Merkel για επιστροφή της Βρετανίας στην ΕΕ. Εντούτοις, επικρατεί Πολιτική Αβεβαιότητα αφού οι Εκλογές αποδείχθηκαν πλήγμα για τους Συντηρητικούς και με τη May πλέον να λειτουργεί περισσότερο ως «προσωρινή πρωθυπουργός»… Η αβεβαιότητα θα διατηρηθεί αρκετό καιρό μέχρι να επιλυθούν οι «μεγάλες διαφορές» ΕΕ και Βρετανίας...

ΕΛΛΑΔΑ: Στις μεγάλες αβεβαιότητες της πορείας της Ελληνικής Οικονομίας η εισπραξιμότητα  των προϋπολογισμένων φόρων και η αποτελεσματικότητα διαχείρισης των «κόκκινων δανείων». Από τον Σεπτέμβριο θα ξεκινήσει η τρίτη Αξιολόγηση της Ελληνικής Οικονομίας από τους δανειστές, ενώ και το IMF θα προχωρήσει στη δική του αξιολόγηση, αλλά με αρκετούς όρους για προώθηση νέων μεταρρυθμίσεων.. Η θετική μεταβολή του ΑΕΠ στο πρώτο τρίμηνο αποτελεί μια «πολύ καλή εξέλιξη» και σύντομα αναμένεται η πρόβλεψη της ΕΛΣΤΑΤ για το δεύτερο τρίμηνο. Όμως ήσαν απογοητευτικά τα αποτελέσματα του Εμπορικού Ισοζυγίου και τα έσοδα από τουρισμό για το πρώτο 6μηνο 2017...

 

ΥΓ: Το ανωτέρω άρθρο - ανάλυση σε καμμιά περίπτωση δεν αποτελεί «προτροπή» κλπ για τοποθετήσεις σε μετοχές ή άλλου είδος χρηματοοικονομικές κλπ επενδύσεις και προϊόντα που εγκυμονούν Επενδυτικούς Κινδύνους

http://www.forumegi.gr/trends-marketindexes/
ΑΡΘΡΟΓΡΑΦΙΑ

Ενιαίος Ευρωπαϊκός Αριθμός Έκτακτης Ανάγκης